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RSS/FEED订阅中国大陆一季度GDP超预期 专家：信贷泡沫中的企稳不牢靠
中共统计当局周三公布的第一季度国内生产总值（GDP）超过市场预期。分析师提醒，现在就说中国经济好转还为时过早，中共官方也承认，经济下行压力犹存，一季度数据向好与支持经济的措施有关。有专家分析认为，中共难以摆脱债务依赖，这已经将中国拖入全球有史以来最大的信贷泡沫之中，这样的经济企稳是不牢靠的。
中国大陆一季度GDP增长高于市场预期
中共国家统计局周三公布，今年一季度国内生产总值（GDP）同比增长6.4%，持平去年第四季度，高于市场预期。
路透报道，分析师提醒，现在就说中国经济持续好转还为时尚早，需要进一步的政策扶持才能维持成长动能。
中共统计当局也承认，中国经济仍面临下行压力，今年一季度经济数据企稳与支持经济的政策措施有关。
纽时：为遏制经济放缓中共不惜注入大量资金
《纽约时报》4月17日报道，为遏制经济放缓，北京不惜一切代价向金融系统注入了大量资金，此举令中国经济在今年第一季度企稳。
纽时报道说，经济学家普遍对中国大陆的经济数据持怀疑态度。他们指出，北京正试图与川普政府达成一项贸易协议，面临着改善国内环境的压力，此时它需要这种充满希望的迹象。
报道说，需要警告的是：经济好转的迹象很可能并非源自中国商界领袖对中国经济实力的信心突然爆发。事实上，这些积极的信号主要来自中共政府近几个月向该国经济注入的数千亿美元资金，以及官员们向国有银行施压发放的贷款。
麦格理集团（Macquarie Group）首席中国经济学家胡伟俊（Larry Hu）表示，中共这一次动用了压倒性的力量提振经济，今年年初就预先部署了政策火力，“这就是经济在第一季度企稳的原因。”但是，“复苏并没有那么可靠。”
经济学家们表示，最新一轮由中共政府推动的金融支出在数量和规模上都令人瞩目。
胡伟俊说，中国大陆衡量新增贷款的最广泛指标“社会融资总量”今年第一季度跃升至1.2万亿美元，银行贷款达到创纪录的8650亿美元。
经济合作与发展组织（Organization for Economic Cooperation and Development）4月16日（周二）警告说，中共这种巨额借贷存在潜在风险，可能在未来导致更大的经济失衡。
由于中国房地产市场崩溃的风险和地缘政治风险正在加剧，该组织将中国大陆今年的经济增长预期修正为6.2%，2020年的增长预期为6%。
中共一直未能摆脱债务依赖
纽时报道认为，中共政策制定者正在重走政策刺激的老路，发放更多贷款以换取短期信心的增强。这样做的代价非常明显，中国大陆将被债务淹没，这对未来的经济发展将造成更大的障碍。
加州大学圣迭戈分校（University of California, San Diego）副教授史、中国经济史专家宗瀚（Victor Shih）表示，中共政府一直没有摆脱债务依赖的习性，这使“中国大陆已经处于全球有史以来最大的信贷泡沫之中。”
史宗瀚表示，这个结果就是，中共政府没有资本关注中期目标，完全陷入信贷泡沫的短期延续。
个人消费和内外需并不乐观
《日本经济新闻》4月17日报道说，中共官方公布的第一季度GDP数据显示，在中共政府经济对策的提振下，投资开始复苏，但个人消费表现低迷。
报道指，包括百货店和超市的销售额、电商销售额等在内的社会消费品零售总额一季度同比增长8.3％。增速较2018年全年（增长9％）减速。汽车销售低迷形成拖累。
彭博首席亚洲经济学家舒畅和经济学家曲天石撰文表示，中国大陆第一季度国内生产总值（GDP）成长意外强劲，但仍存在若干挑战。
他们认为，全球景气或加速回落，外需走弱出口前景并不乐观。3月数字强劲上扬在很大程度上反映了价格和季节性因素等，掩盖了真实情景。与美国的贸易谈判似乎正取得进展，但是即便达成协议，也有理由怀疑美国将取消针对中国进口产品的所有惩罚性关税。
另外，中国大陆主要贸易伙伴的采购经理指数（PMI）持续下滑，表明未来外部需求不振。为了维持经济企稳和复苏，私营部门的投资需要加强。小型私营企业的贷款条件仍然艰难，工业利润继续下滑，这个环境不利于增加资本支出。
与经济学家期望的相反，中国大陆民间投资正在减速。中共官方数据显示，1~3月份民间固定资产投资同比增长6.4%，增速较前值继续放缓。
另外，根据中共海关4月12日公布的数据，3月以美元计价进口同比下降7.6%，从整个一季度看，进口同比下降4.8%。进口数据下滑，说明中国内需乏力。
中共经济刺激政策已不足以影响大宗商品走势
与此同时，中共刺激经济的举措已无法像2008年四万亿那样可以强力带动大宗商品的走势了。
《日本经济新闻》4月17日报道，中国经济的改善一般在大宗商品上会有所反映。从中国大陆在世界消费量中所占的份额来看，铜为约5成，天然橡胶约为4成。
中国经济统计数据已开始显示出改善，但目前铜行情上涨依然明显乏力。看来中共经济刺激政策已经无法产生2008年四万亿刺激的效果了。
报道说，目前铜行情触及天花板，3月以后卖盘占据优势，虽然因制造业PMI改善的推动而一度出现反弹，但并未突破2月底的高点。橡胶也呈现相同走势。熟悉大宗商品的市场风险顾问公司（Market Risk Advisory）代表新村直弘表示“此次中国的经济刺激举措仅仅是‘抑制停滞’程度的规模”。
如是金融研究院的院长管清友表示，频繁的经济刺激举措导致债务膨胀，对中共政府采取财政和货币的大水漫灌形成约束。
国际清算银行数据显示，与国内生产总值（GDP）相比的中国债务规模（不含金融）2018年达到253％，在10年时间里提高110个百分点。其中55个百分点是受企业部门的影响。中国国有企业和地方政府旗下投融资公司“融资平台”等基础设施建设的“执行部门”因债务的沉重而举步维艰。除了与美国的贸易摩擦之外，中国大陆还面临少子老龄化这一结构性问题。
日媒报道说，目前铜行情正在改善，但已经不能与2008年4万亿时的效果相比，这显示出令人忧郁的动向。或许其背后也反映这样一种不安，那就是“已无法期待中国大陆成为世界经济的支撑力量”。
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来源：希望之声记者賀景田综合报导
