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RSS/FEED订阅中共央行“特麻辣粉”操作 释放2674亿流动性
周三，中共央行开展今年第二次定向中期借贷便利（TLMF）操作，释放2674亿基础货币。TLMF被外界戏称为“特麻辣粉”，意在向民企和中小微企业增加授信。然而，这类贷款在目前中共金融体制下属于不赚钱和风险大的生意，尽管中共有向小微企业贷款的政策倾斜，银行在实际执行上毫无动力。
中共央行第二次TMLF操作
4月24日，中共央行开展了2019年二季度定向中期借贷便利（TMLF）操作，对象为符合相关条件并提出申请的大型商业银行、股份制商业银行和大型城市商业银行。
此次操作金额为2674亿元，期限一年，到期后可根据金融机构需求续做两次，实际使用期限可达到三年。操作利率方面为3.15%，比中期借贷便利（MLF）利率优惠15个基点。
TMLF创设于2018年12月19日，被外界戏称为“特麻辣粉”，今年1月23日，中共央行首次进行2575亿元操作。
光大证券分析师张旭认为，TMLF资金的期限较长，资金成本较低，操作也较灵活，是比较适合当前金融环境的工具。
民生银行首席经济学家温彬则认为，此次TMLF的投放，可以使中小金融机构进一步把信贷资金投放到民营企业和小微企业领域。
银行对小微贷款有怨言
尽管中共近期推出一些向小微企业倾斜的贷款政策，包括今年第二次TMLF操作，从政策层面看或确有此意。然而，中国金融市场由中共一手操控，市场失灵，这类政策在目前中共主导和控制经济、金融的体制下，实难产生实际效果，下面的金融机构也不大买账。
据路透对多家国有大行、股份银行的调查显示，虽然中共政策支持力度空前，但银行作为商业化的经营主体，正在“保增量、稳利润、控风险”之间进行艰难的平衡。在经济下行压力不减及小微企业生命周期过短的事实面前，这三者似已成为“不可能三角”。
路透报道说，一家股份行总行人士表示，小微贷款达标的压力很大，去年口号喊得震天响，小微贷款疯狂做，现在不少都出了风险，现在是能不做就不做。
他表示，“大家都很明确的，2009年4万亿出来，搞得江浙那边的小微企业破产，一些银行至今都深陷在那个泥潭里出不来。”
有资深银行人士谈到，近年宏观经济下行，小微企业倒闭破产概率增大，“在既无高收益又有高风险的情况下，银行更没有动力去做这类业务了。”
一家国有大行人士表示，虽然政策将普惠型小微贷款不良容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点，但在实际执行中，只要有不良就是“一票否决”。
他说，“审批流程上，小微贷款与上亿的普通贷款也是一样一样的，贷款价格也是限定好的，既不赚钱、又麻烦、风险又高，分行根本没有动力做。”
多家银行信贷人士指出，银行内部的信贷政策并未向小微和民企方面倾斜。
上述股份行总行人士表示，“以文件落实文件肯定有，但实际情况我觉得不咋样。”
降准的替代品
4月份，受中期借贷便利（MLF）大规模到期和集中缴税等因素影响，基础货币存在缺口，加上近期股市和房地产回暖，需要更充裕的流动性来支撑，市场对降准一直有所期盼。近期也多次传出有关降准的消息，中共央行也两次进行辟谣。
中共央行旗下媒体《金融时报》报道，4月23日夜间，“央行25日（周四）起拟对部分农商行及农信社等农村金融机构定向降准1个百分点”的传言不属实，且表示“目前没有新的定向降准政策”。
此前的3月29日，有人传言说，从4月1日起，降准0.5个百分点，中共央行当晚紧急辟谣。
中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩分析，近期经济和金融数据超市场预期，货币宽松已经造成物价上涨、房地产升温，此时需要控制流动性释放的量和节奏，避免大水漫灌引发金融风险的累积；而TMLF有效期较长，一定程度上可以看作是对降准的替代，短期内降低了降准的必要性。
不过，蔡浩认为，从清明节后中办、国办下发的关于促进中小企业健康发展的文件以及4月17号国务院常务会议对民营、小微企业融资安排的支持力度来看，预计二季度定向降准仍会到来，但规模可能小于预期，且主要作用于中小型银行。
北京大学国民经济研究中心主任、北京大学经济学院教授苏剑持相似判断。他表示：“降准是迟早的事情，预计会在下半年。”
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来源：希望之声 记者賀景田综合报道
