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中国企业前10个月债券违约已超1100亿

2019年11月02日 9:35 PDF版 分享转发

今年债务违约超千亿。

据陆媒报道,今年前10个月中国企业已经有149只,总规模超过1100亿元,超过历年的全年水平。但公开发布数据并未能反应全部债务兑付问题,一些债务采取了场外处置的方式,信息未曾披露出来。由于违约增加,年内有446只推迟发行或发行失败,涉及资金近3000亿元。

今年前10个月超千亿企业债违约

陆媒《21世纪经济报道》11月1日报道,今年前10个月企业已经有149只债券出现违约,违约规模总计达到1147.40亿元,超过历年的全年水平。

据统计,从违约规模来看,采掘业规模最大,该行业共有6家企业43只债券违约,违约规模高达487.95亿元;其次是综合行业,该行业有22家企业,75只债券违约,涉及金额429.3亿元;第三是建筑装饰行行业,10家公司31只债券,违约规模230.15亿元。

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从违约企业性质来看,私企依然是债务违约的高发地带。国融证券分析师张志刚表示,信用债市场违约逐步常态化。进入2018年下半年,信用债集中出现违约,2019年违约势头不减,民企信用风险逐步暴露。

报道还指出,公开发布的数据未能反应全部债务兑付问题,一些债券发行人的兑付危机,未能在统计数据上清晰呈现。

据悉,在诸如“16宜华01”、“16天广01”等债券的兑付逾期事件中,发行人通过与债券持有人持续沟通,劝说其给予一定宽限期或放弃回售权,以避免出现狭义上的“违约认定”,导致其流动性困境进一步加剧;而出于拯救发行人流动性危机的考虑,存在一些发行人的展期诉求得到了多数持有人支持的情况。

中信证券分析师吕品表示,预计四季度新发违约比三季度高一些,而且债市违约出现复杂化和模糊化,一些未及时兑付的债券在界定中处于违约和非违约的中间状态,一些债券在行权过程中采取了一些更加多元的处理方式。这些事件的存在也会进一步削弱市场对这些主体的信心。

东吴证券固收首席分析师李勇表示,尽管政府采取了降低实体经济融资成本的举措,中小企业依然面临融资难的问题,一旦外部融资收紧,将面临信用风险。

房地产债券也出现违约

报道称,景气度一直较高的房地产行业也出现了债券违约,目前已经有4家违约,且有扩大的趋势。

天风证券分析师孙彬彬认为,总体来看,房地产行业的债券仍然是比较优质的资产。现在涉及违约或严重流动性困难的房企以小型房企为主。

他表示,从房企财务数据上来看,财务费用率快速上升、筹资现金流恶化、现金短债比快速下降是房企违约前比较常见的现象;进一步来看,高杠杆仍然是违约房企比较一致的财务特征,多数违约房企的净负债率在100%以上。

另有业内人士认为,虽然房地产行业目前依然是较为优质的资产,但仍需要警惕风险扩散。今年以来已经有超过400家中小型房企倒闭,在经济下行阶段,行业之间出现“传染”的风险正在扩大,房企的处境可以说是步步惊心。

近3000亿债券放弃发售

由于违约连刷新高,年内有446只债券推迟发行或发行失败,涉及346个主体,涉及资金2911.53亿元。

10月最后两天,有6只债券取消发行。安泰科技10月31日表示,鉴于近期市场波动较大,决定取消本期中期票据的发行,择时重新发行。据悉取消债券原本计划募集资金为9亿。

深圳一家光伏企业的财务总监表示,“今年我们已经多次取消发债的计划,一是今年我们所处行业较为疲弱,机构拿券的积极性不高,如果强行发行,可能面临认购不足的窘况;其次则是由于民企违约的情况严重,不少机构对于民企采取一刀切的态度。”

申万宏源固收研究分析师孟祥娟认为,包商银行事件以来,风险偏好持续下行,市场出现流动性分层,已影响到一级发行市场。今年6月份以来取消发行或推迟发行率显著提高。其中低评级债券取消或者推迟发行的情况要明显高于高评级的产品。

国金证券周岳表示,今年企业经营情况并未有明显好转,虽然8月份以来新增违约主体减少,但其主要原因为撤销回售、回售转售规则的实施以及部分主体信息披露不完整,信用风险水平仍然较高,投资者下沉资质的基础较为脆弱。

来源:希望之声记者賀景田综合报道

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