中国人民银前行长周小川在卸任前的中共十九大会议上，曾表达对大陆家庭债务杠杆的忧心，他提醒近几年家庭债务杠杆率增长很快，应该注意家庭债务的质量，使增量保持稳健和高质量。
根据人行公布的2018年「中国金融稳定报告」，大陆住户部门杠杆率（住户贷款余额／GDP总额），从2007年的17.9％一路上升到2017年的49％。在2018年，29个主要城市（一、二线城市）中有11个城市的住户部门杠杆率超过国际平均的62.1％，其中有8个城市超过80％，杭州更超过100％。
另一个家庭债务杠杆的参考数据为居民资金杠杆率（住户贷款／住户存款），2018年大陆有8个城市超过100％，厦门、深圳和杭州这三大消费大城位居前三，厦门更高达172.2％。
另有日媒统计，中国家庭债务占可支配收入比率高达120％，显示中国家庭负债已入不敷出。值得注意的是，过去大家认为华人爱储蓄，美国人爱花钱，但这个数据大陆比美国多出20个百分点，显示大陆居民的消费习惯已出现很大改变，特别是以年轻族群为主的网路消费，更是惊人，过度消费的「月光族」现象日益普遍。
例如，2018年大陆消费品零售总额达人民币30.1兆元，年增9％，其中网上零售总额达9兆元，年增23.9％。2019年前三季，消费品零售总额29.67兆元，年增8.2％，而网上零售总额仍高达7.32兆元，年增16.8％。
大陆统计局稍早公布第三季GDP成长6％，为27年来单季新低，大陆经济经济持续放缓已是不争的事实。在这波大陆经济下滑的过程中，消费其实扮演重要的支撑角色。在2012年，消费对大陆GDP的贡献率仅有45％，到了2018年，在投资和出口双双低迷之下，消费对大陆GDP的贡献率更高达76.2％。以2019年前三季数据来看，消费对GDP成长的贡献率为60.5％，投资和出口仅各贡献19.8％和19.6％，维持消费动能对大陆「稳经济」的重要性不言而喻。
在千禧年之后大陆经济快速成长的年代，投资和出口一直是拉动大陆GDP增速的重要动力，尤其2008年金融海啸期间，大陆政府推出人民币4兆元的经济刺激措施，强推「铁公机」基础建设，藉政府投资拉动民间投资杠杆，推升经济成长，确实帮助中国安然度过金融海啸，但却种下地方政府和企业债务高企的后患，至今许多炸弹仍未完全拆除。
中共总书记习近平2012年上台之后，开始推动供给侧结构性改革，要求提升经济结构质量，不再盲目追求经济高速增长，过去的一些重复建设、形象工程等投资乱象有所改善，但同时全球景气不佳，抑制中外企业投资意愿，使得投资增速放缓，投资对GDP成长的贡献率逐渐下滑。而受到外部景气影响甚深的出口领域，也有类似情况。可以说，目前大陆政府真正可以使得上力保住GDP增速的部分，就是消费了。
但就一个大型经济体来说，大陆的消费对GDP成长贡献六成，已与欧美日等经济强权比肩。消费大国的美国这个比率在70％左右，工业强国的德国和日本则都在60％上下。中国想与这些经济强权看齐，过去几年致力于让内需消费成为主导经济的主力，2019年8月更提出了包括发展夜间经济和连锁便利商店、扩大跨境电商进口商品清单等20条消费提振措施，但依目前大陆的经济情势看，「揠苗助长」式地提振消费是否合适，颇有讨论空间。
以市场机制来看，在景气不佳时，如同银行业「雨天收伞」紧缩放贷业务、投资者谨慎入市一样，消费者在收入减缓甚至缩水的预期心理下，本来就会对消费行为趋向保守谨慎，此时推出「逆周期」的刺激消费措施，结果可能是让家庭债务杠杆继续飙升，短期或可藉扩大消费稳住经济成长，但长期看可能又留下难解的债务问题，只是这次不是债务人不是地方政府和企业，而是影响更大的一般民眾了。
来源：工商时报