摩根资产管理发表报告，对未来10至15年各资产类别回报作出预测，并预期 大陆GDP期内平均增长率将为4.4%，远低于过去几十年的平均双位数增速，但对于一个庞大的经济体而言仍然是较快的增速。

在经济层面， 大陆中产阶级人群庞大，但对于14亿的人口而言仍然微不足道（相比之下，美国中产阶级人口比例超过半数）。中国发展进入瓶颈期，人民生活水平的改善趋向停滞。

而未来10至15年全球经济的每年平均实际增长率预计为2.3%，较去年的预测降低20个基点。当成熟市场预测保持不变，为1.5%，但新兴市场预测削减35个基点，至3.9%。人口老化是全球经济增长预测降低的主因。

在资产配置方面。报告预计未来10至15年由于全球经济增长乏力，通胀比较温和，而均衡型股债组合的回报欠佳。如今持有股票的回报潜力似乎比持有债券更具吸引力，但股市已经处于高位，未来的涨幅可能会受到限制(全球年均股票回报为6.5%。)而债券投资的回报前景不佳，更多投资者可能会转向另类资产寻求收益。

该公司全球多资产策略分析师Patrik Sch?witz表示，由于债券不似过往提供投资组合保护和正收益，投资者正重新考虑投资组合中的避险资产。

在汇率方面，长期资本市场假设预测欧元兑美元的长期均衡公允值为1.38，美元兑日圆为88，英镑兑美元为1.48，人民币兑美元为5.58。尽管如此，持续估值过高的美元仍是构建最佳全球资产配置的重要考虑因素。

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来源：东网