潘梓生:中美贸易和谈意义大于实质
2020年01月19日 11:23 PDF版
中美终于签订贸易协议,市场表面对双方达成贸易协议感到高兴,皆因金价等避险资产下跌,而美股继续创新高,反映市场有贸易协议带动下,维持乐观情绪,也是成功避免“趁好消息出货”的魔咒。不过,农产品价格如大豆及玉米却出现明显急跌,似乎市场对协议实则执行未感乐观。
整体市场气氛良好,与美国总统选举不无关系。特朗普不但签订贸易协议,利好市场气氛,更在其后再次评击联储局息率过高,以及表示会再加推减税措施,为的就是推动经济,带动股市,以增加连任的胜算。因此,笔者认为贸易战短期将难以重燃,在一片利好政策推动下,风险资产走势将会继续保持理想。
不过,农产品未见上升,是因为贸易协议当中,中国的入口关税未有去除,却承诺于2020年增购至近400亿美元的农产品。以现时中国入口规模计算,中国需求根本难以满足如此巨大规模的农产品入口。正因如此,市场更质疑贸易协议只属空谈,令大豆及玉米等价格在协议签订后未有急升,却见急跌,相信踏入2020年,即使中美在贸易关系上将稍见改善,但投资者必须对中国入口产品如能源、农产品及猪肉等期货走势保持审慎,不宜太过进取。
来源:东网
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