来源: 金十数据 作者: 叶蜚蜚

周四晚上21:00，杰克逊霍尔全球央行年会开始，美联储主席鲍威尔率先发表题为“货币政策框架评估”的讲话。在讲话中，鲍威尔提到了市场期待已久的“平均通胀目标制”。

受鲍威尔讲话影响，现货黄金短线走高近40美元，最高涨至1976.57美元。

但随后，由于鲍威尔并未如市场所愿宣布将通胀目标定在2.5%，市场情绪急剧转变，现货金银大幅回调。在22:09，现货白银跌超3%，现货黄金跌破1910美元/盎司，较日高跌逾60美元。

分析指出，金价飙升后大幅回落，原因是鲍威尔释放的鸽派信号不及预期，即未宣布将通胀目标定在2.5%，受此影响，美国十年期损益平衡通胀率暴跌。

鲍威尔表示，美联储现在的通胀目标是2%，但暂时没有提供定义平均通胀率为2%的公式。另外，美联储希望通胀在一段时间内“平均”增长2%，即采用“灵活形式的平均通胀目标制”，允许通胀率“适度”高于2%，以抵消疲弱期的影响。

然而，他明确表示不会设定就业目标，但委员会准备使用其所有的工具来实现其最大就业和价格稳定的目标。

鲍威尔会在此次年会的发言上谈论调整通胀目标的问题，就是因为时机已经成熟了。

一方面，美联储没法再等。在过去10年均未能实现2%通胀目标，且市场对未来30年的通胀预期都远低于2%的情况下，美联储已经没有回头路了，鲍威尔就算冒着风险也必须作出改变。

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另一方面，通胀已经出现改善信号，这可以降低实施平均通胀目标的难度。在美联储和美国政府的通力合作之下，美国消费者支出反弹的速度比2008年金融危机之后更快，积极的财政和货币政策减轻了家庭的财务负担，为物价的回升奠定了基础。