渣打银行预期，中国明年不会通过人民币大幅贬值来对冲美国可能加征的关税。（路透）

美国总统当选人川普已扬言会在他上任后对中国加征关税，外界原预期，届时北京可能会以让人民币贬值来对冲加征的关税。但渣打中国宏观策略部主管刘洁9日表示，相信中国会不停开拓其他市场及通过加大财政支出刺激内需，以抵消有关需求下降，但不会通过大幅贬值来应对。

渣打坦言，中国难以单靠出口应对自身经济面临的困境，今年中国净出口表现佳，估计贡献经济增长约1个百分点。惟潜在关税增加，将导致明年经常帐盈余收缩至GDP的1%，净出口对经济增长的贡献恐降至零。

刘洁估计，中国会重归强调经济内循环政策。经济数据表明，中国通缩压力比之前严重，而明年通缩压力将比今年更大，中国需要激进地降息，并预计企业存款利率或将降低至零。渣打估计人行于明年前三季每季降准25个基点，并估计人行会在人民币贬值压力相对低时降低政策利率，目前估计上半年调低7天逆回购利率20个基点。

该行预期，人民币在2025年不会大幅贬值，每美元兑人民币将会在7.3至7.35区间震荡，并有机会在明年中触及7.35水平。

有别于2018年开打的第一场中美贸易战，刘洁表示，如今人民币贬值至当年水平的作用不大，甚至可能收到更多外界负面反馈，毕竟中国其他贸易伙伴大可通过让其本国货币贬值来应对。该行并预计，中国会维持明年经济增长5%的官方目标，以免外界解读为对贸易战示弱，但该行预期明年中国经济增长将为4.5%。

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来源：经济日报