科技企业家 David Bateman 宣布，再度大规模增持实体白银，使其个人持有量攀升至 1,480 万盎司，规模已超越 Shanghai Futures Exchange（SHFE） 目前公布的白银库存水位。
根据公开说明，Bateman 于周二购入 193 万盎司实体白银，将其「战略白银储备」推高至新高。作为对照，SHFE 白银库存约为 1,440 万盎司。市场人士指出，单一投资人持有的实体白银，已可与大型期货交易所的可交割库存相提并论，属极为罕见的情况。
Bateman 进一步说明其操作逻辑。上周五白银价格下跌约 33%、白银矿业股下跌约 11% 时，他选择卖出一半的矿业股部位，以降低税负，并将约 1.7 亿美元 的资金转入 Sprott Physical Silver Trust（PSLV）。随后，他再卖出 PSLV，直接购入 1,000 盎司实体银条，完成本次 193 万盎司的增持。
Bateman 表示，若未来白银与矿业股同步回升至各自高点，这一系列转换不仅有望带来约 20% 的额外收益，同时也能进一步降低税务负担，并持续提高其实体白银的总持有量。
市场特别关注的是，这类行为被形容为「白银卡特尔最可怕的恶梦」。其原因在于，当大型资金将矿业股或 ETF 等纸白银资产，转换为不可出借、不可再金融化的实体白银时，等同于直接将白银从金融体系中抽离，压缩可交割供应，并削弱以高杠杆衍生品主导价格的运作空间。随着可流通实体库存下降，做空成本与交割风险同步上升，纸白银与实体白银之间的结构性矛盾也随之被放大。
观察人士认为，Bateman 的行动不仅是一项个人投资决策，更反映出部分大型投资人对白银供应安全与定价机制的长期疑虑。若此类策略被更多资金复制，白银市场的供需结构与价格形成方式，可能面临实质性的挑战。
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