脸书专页
粉丝交流群
RSS/FEED订阅美国国债收益率攀升 或令人民币面临考验
记者/主持人：凌杉
来源:希望之声 （记者王晶晶综合报导）美国国债收益率持续攀升的影响正在向中国扩散，或令人民币面临考验。
本周10年期美国国债收益率自2014年初以来首次突破3%，最新报3.01%，去年底为2.409%。与此同时，中国10年期国债收益率从3.88%降至3.66%。上周五两者之间的收益率之差降至近16个月以来的最低水平。
到目前为止，两国国债收益率之差的收窄还没有对美元兑人民币汇率产生太大影响。过去两个月人民币基本呈横向波动，兑美元仅跌0.3%。
不过，法国安盛投资管理公司(AXA Investment Managers)高级新兴亚洲经济学家Aidan Yao认为，即便如此，中美利差仍是中国内地机构投资者在决定如何配置资金时的一个主要考量。一些投资者或许能够容忍人民币的下跌，前提是中国国债收益率的相对吸引力足以抵消这种下跌。不过，利差的收窄会使得持有人民币的吸引力减弱。Aidan Yao称，如果在岸投资者预计人民币贬值，与此同时中美利率水平接近，那么他们可能希望将资金投向海外市场。
当然，实际情况没有这么简单，从理论上来说，中共的资本管制使得资金流向海外存在难度。但从历史情况看，只要资金想走，总能找到办法。
2015年8月中国央行推动人民币贬值引发资金外流，进一步加剧了人民币跌势，人民币兑美元2016年贬值6.6%。中国政府历经数月时间终于稳住了人民币汇率，主要手段即是资本管控。
尽管资本外流目前看似可控，但中国境内投资者似乎对人民币能否进一步走强存在质疑。投资者通常利用远期合约在外汇市场上从利差中获利，合约双方按照约定的日期和汇价互换货币。但即便是这种操作，在中国的吸引力也已经减弱。
德国商业银行(Commerzbank)经济学家周浩称，年初至今，投资者从卖出美元同时买入人民币并持有一年这种纯套利交易所获得的潜在回报已减少将近一半。如果回报继续下滑，投资者可能平仓，实际上就是抛售人民币。他称，眼下每个人都在谈美国利率上升，因此这种第二轮影响可能会相当大。
还有分析认为，美国处在收益率上升的周期中，人民币面临有较大的贬值压力的风险，稳住了人民币汇率，中共最有可能按以往的手段，来启动国内房地产。近几年，居民负债水平提高速度已经非常快了，居民债务率从20%到50%，美国花了40年的时间，中共只用了10年。按照这个速度，三四年之内就可以达到房产泡沫时的顶点73%。中国房地产投资的增长，是建立在对未来几十年居民消费的透支基础之上的。但是这样做法，依然有可能造成房子锁不住流动性，进而出现资本外逃导致房地产泡沫被动破裂的的系统性风险，这种结果无易于玩火自焚！
- 🔥免费PC翻墙、安卓VPN翻墙APP
- 🔥灵魂之谜|中华文化|治国大道
（转载请注明希望之声）
