臉書專頁
粉絲交流群
RSS/FEED訂閱美資產管理專家：共產中國飛速發展時已播下衰落的種子
【希望之聲2024年3月27日】（希望之聲記者凌浩綜合編譯） 美國資產管理專家馬特·科爾（Matt Cole）和傑夫·謝爾曼（Jeff Sherman）近日在英文《大紀元》刊文說，中國經濟的衰落是由於缺乏創新所需的個人自由、經濟自由和利潤激勵，導致了惡性循環。中共對生產要素的嚴格控制增加了中國投資的風險，同時也為其經濟衰退埋下了隱患。
科爾和謝爾曼的文章翻譯如下：
中國迅速發展成為全球經濟強國似乎勢不可擋，直到其停滯不前為止。如今，通貨緊縮逼近，經濟一片狼藉，其他資產管理者正竭力解釋這些新發現的中國風險——而這些風險，我們在奮力資產管理公司（Strive Asset Management）創立時就已經警覺到了。
目前市場理論認為，中國最近的衰退是由於過度槓桿化、過於龐大以至於不能失敗的房地產業，以及中共的獨裁特性阻止了中國向消費型經濟轉型。
這些說法或許大體上是正確的。但他們忽略了更大的原因：導致中國發展的宏觀經濟因素現在也成為其衰落的原因。美國投資者應考慮合理化投資組合，以減輕對中國投資的風險。
根據科布-道格拉斯（Cobb-Douglas）生產函數，經濟產出來自三個因素：勞動力、資本以及經濟學家稱之為全要素的生產率（TFP）。TFP可以被認為是勞動力和資本利用效率的衡量，通常通過技術創新實現。TFP是衡量國家經濟的關鍵因素。勞動力和資本相對標準化，而TFP往往被認為是國內生產總值（GDP）增長的主要貢獻者。它使得包括美國在內的發達國家的GDP能夠持續佔全球的三分之一以上，儘管其人口從未超過全球的十分之一。
這個模型解釋了中國在過去幾十年崛起為全球第二大經濟體的原因。數個世紀以來，中國擁有世界上最多的人口，使其享有充足的勞動力。其獨生子女政策暫時增加了勞動力。此前被局限十年甚至更長時間育兒的婦女現在可以自由工作。女性加入勞動力的激增提高了生產和家庭收入。
中國的繁榮帶動了投資。西方社會及其常常由政府支持的養老金開始提供數十億美元的投資資本。
自文化大革命以來，中國一直無法自主開發新技術，但通過模仿或在許多情況下是公然的知識產權盜竊，大大增強了其原始生產潛力。中國大多數最大的企業——如騰訊、阿里巴巴、百度和瑞幸咖啡——都是其他國家創新的仿製品。這些中國企業之所以存在，完全是因為西方資本、中共的保護主義和互聯網審查，使得這些仿製品免受更靈活的國際競爭對手的影響。
然而，這些導致其成功的中央計劃政策現在預示著厄運。儘管獨生子女政策於2016年正式廢除，但它啟動了世代和文化變革，每年育齡的婦女減少了幾百萬，而生育率不到人口替代率的一半。
2023年，中國人口跌落印度之後，意味著它不再是世界上人口最多的國家——這也是它不太可能重新獲得的頭銜。不斷減少的勞動力威脅著中國不僅作為全球生產者的地位，還作為全球消費者的地位。跨國公司不再狂熱于中國的消費者群體，以至於願意放棄常識和商業判斷來開店。 資本也在外流。中共國家外匯管理局上個月報告說，外國直接流入中國的投資暴跌了82％，達30年來的最低水平。這種突然的變化凸顯了外國企業正在撤出在中國的資金。如果中共政府機構在報告不佳的數字，你可以肯定實際數字可能更糟。
跨國公司並不孤單。來自世界各地的投資者一直在將其新興市場（EM）投資轉移到非中國的新興市場基金上，以作為管理中國風險的一種方式，或者完全消除中國風險。2023年，由於中國股市表現最差，年度虧損超過10％，非中國的新興市場基金吸納了56億美元。
還有TFP。中共膽大妄為的知識產權盜竊已經引起了西方政府和企業的關注。拜登政府正在限制向中國出口最先進的人工智慧硬體。中國經濟在衰弱，還意味著中共要求美國公司成立合資企業或交出技術信息作為在中國開展業務的前提條件的槓桿也在減弱。西方公司的大規模撤離意味著減少了可竊取的技術。
中共無法獨自替代被竊取的創新，因為中國缺乏個人自由、經濟自由和利潤激勵，而這是現代世界大部分經濟增長創新所必需的。
結果是一個自我延續的惡性循環。外國資本越逃離，越多的國家和企業就會大胆地保護自己免受中共的竊取，中共試圖加強對一切的控制，進一步嚇跑了外國投資。在中共看來，中央計劃失敗的唯一療法就是更多的中央計劃。但你無法通過強制進行創新，正如中共正在學到的教訓，你也不能通過規定生育來促進繁榮。
中國在過去大約半個世紀內發展為全球第二大經濟體，這證明了即使是對經濟自由做最微小的改進也具有巨大的力量。然而，中共對生產要素的嚴密控制增加了中國投資的風險，同時也為其經濟衰退播下了種子。美國投資者應該留意這一點。
（原文鏈接：https://www.theepochtimes.com/opinion/communist-chinas-rise-sowed-the-seeds-for-its-fall-5611330）
- 🔥免費PC翻牆、安卓VPN翻牆APP
- 🔥靈魂之謎|中華文化|治國大道
本文章或節目經希望之聲編輯製作，轉載請註明希望之聲並包含原文標題及鏈接：美資產管理專家：共產中國飛速發展時已播下衰落的種子
