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【希望之聲2020年5月13日】（希望之聲記者賀景田綜合報導）日前，中共央行官員表示，由於中共病毒（武漢肺炎）疫情防控呈現「常態化」，今年中國經濟下行壓力進一步加大，保經濟已經擺在更加突出的位置上，當前應當允許宏觀槓桿率階段性上升，擴大對實體經濟的信用支持。
中國第一季度槓桿率顯著上升
中共病毒（武漢肺炎）疫情對中國經濟造成的衝擊超乎想象，中共政府開啟貨幣寬鬆閘門釋放巨額資金，貨幣供應量超乎市場預期，在流動性異常寬裕的背景下，中國第一季度宏觀槓桿率顯著上升。
周二（5月12日）晚間，中共央行在一份聲明中表示，政府在第一季度將支持經濟增長作為首要任務，目前槓桿率回升只是階段性的。
中共央行的數據顯示，自2017年以來，中國槓桿率開始保持平穩，2018年出現下降，當時總債務與國內生產總值（GDP）的比例達到249%。中共央行稱，2019年槓桿率上升了5.7個百分點，但沒有透露第一季度債務水平的具體細節。
銀保監會周二公布的數據顯示，截至3月底，中國銀行體系不良貸款增加人民幣1,986億元，至人民幣2.61萬億元，占貸款總額的比率為1.91%。該不良貸款率為10多年來最高水平。
市場加槓桿捲土重來
彭博5月12日報道，北京當局托舉經濟的舉措正在對市場產生影響，在寬鬆銀根推動債券融資成本逼近紀錄低位的同時，企業債券凈融資規模處於紀錄高位，在中共監管層默許下，市場加槓桿正捲土重來。
據中國央行數據，4月優於預期的社融數據中，企業債券凈融資是主要拉動項目之一，單月凈融資規模僅次於3月，創歷史第二高。另據彭博數據，在岸市場非金融企業信用債月度平均票息向3%關口進一步靠攏，接近歷史低位。與此同時，上季度非金融企業部門的槓桿率沖至歷史新高，凸顯充沛流動性環境下企業加槓桿的衝動。
彭博經濟學家曲天石稱，「當前市場流動性充裕，利率水平低，市場條件有利於企業債務融資。」
曲天石預計，未來數月信用債發行仍會維持高位，到今年9月份，企業債凈融資應該至少月度都能保持6000億元人民幣以上的水平。
彭博彙總數據顯示，中國月度企業債券凈融資規模近10年來的均值尚不足2000億元，因此，當前的凈融資規模和曲天石的預估值不可謂不高。
方正證券分析師齊晟表示，發行量的增加和票息的走低都是刺激加碼的結果，且短期內難見政策轉向。企業在疫情衝擊下也希望通過加槓桿的方式維繫其正常經營。不過，這一非常時期的加槓桿是否存在隱患，還需看疫情持續的時間才能做出判斷。
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