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【希望之声2020年5月13日】（希望之声记者贺景田综合报导）日前，中共央行官员表示，由于中共病毒（武汉肺炎）疫情防控呈现“常态化”，今年中国经济下行压力进一步加大，保经济已经摆在更加突出的位置上，当前应当允许宏观杠杆率阶段性上升，扩大对实体经济的信用支持。
中国第一季度杠杆率显着上升
中共病毒（武汉肺炎）疫情对中国经济造成的冲击超乎想象，中共政府开启货币宽松闸门释放巨额资金，货币供应量超乎市场预期，在流动性异常宽裕的背景下，中国第一季度宏观杠杆率显着上升。
周二（5月12日）晚间，中共央行在一份声明中表示，政府在第一季度将支持经济增长作为首要任务，目前杠杆率回升只是阶段性的。
中共央行的数据显示，自2017年以来，中国杠杆率开始保持平稳，2018年出现下降，当时总债务与国内生产总值（GDP）的比例达到249%。中共央行称，2019年杠杆率上升了5.7个百分点，但没有透露第一季度债务水平的具体细节。
银保监会周二公布的数据显示，截至3月底，中国银行体系不良贷款增加人民币1,986亿元，至人民币2.61万亿元，占贷款总额的比率为1.91%。该不良贷款率为10多年来最高水平。
市场加杠杆卷土重来
彭博5月12日报道，北京当局托举经济的举措正在对市场产生影响，在宽松银根推动债券融资成本逼近纪录低位的同时，企业债券净融资规模处于纪录高位，在中共监管层默许下，市场加杠杆正卷土重来。
据中国央行数据，4月优于预期的社融数据中，企业债券净融资是主要拉动项目之一，单月净融资规模仅次于3月，创历史第二高。另据彭博数据，在岸市场非金融企业信用债月度平均票息向3%关口进一步靠拢，接近历史低位。与此同时，上季度非金融企业部门的杠杆率冲至历史新高，凸显充沛流动性环境下企业加杠杆的冲动。
彭博经济学家曲天石称，“当前市场流动性充裕，利率水平低，市场条件有利于企业债务融资。”
曲天石预计，未来数月信用债发行仍会维持高位，到今年9月份，企业债净融资应该至少月度都能保持6000亿元人民币以上的水平。
彭博汇总数据显示，中国月度企业债券净融资规模近10年来的均值尚不足2000亿元，因此，当前的净融资规模和曲天石的预估值不可谓不高。
方正证券分析师齐晟表示，发行量的增加和票息的走低都是刺激加码的结果，且短期内难见政策转向。企业在疫情冲击下也希望通过加杠杆的方式维系其正常经营。不过，这一非常时期的加杠杆是否存在隐患，还需看疫情持续的时间才能做出判断。
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