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【希望之聲2020年5月18日】（希望之聲記者賀景田綜合報導）在美中貿易戰和中共病毒（武漢肺炎）的重創之下，中國經濟出現四十年未見的大幅萎縮，中共財政收入也出現雙位數下滑。由於資金缺口越來越大，錢越來越不夠用，有中共財政體系的官員提出「財政赤字貨幣化」，建議政府直接印鈔，進行「直升機撒錢」。對此，來自中共央行的官員表示，此舉可能引發惡性通貨膨脹，國民黨時期的中國，70-90年代的智利和秘魯，最近的委內瑞拉等都是前車之鑒。
中共資金缺口越來越大 「央財互懟」局面再次出現
5月17日，中共中央、中共國務院發布西部大開發「指導意見」36條，提及9個重點區域建設，提高西部地區直接融資比例，並對西部企業在境內外發行上市融資、再融資，通過發行公司信用類債券、資產證券化產品融資提供支持等。
由於華為受到美國更嚴厲的制裁，中共加大了對半導體技術的投資。5月15日晚間，中國半導體龍頭中芯國際在港交所披露公告稱，中共國家大基金二期與上海集成電路基金二期同意分別向附屬公司中芯南方注資15億美元、7.5億美元，匯率換算后，中共兩大國家級基金分別注資106億、53億，合計獲注資近160億。
官媒《中新網》3月20日報道，今年以來，北京、河北等13個省市相繼公布2020年重點項目投資計劃，總投資額近34萬億元。在大規模的投資計劃中，「新基建」取代傳統基建項目成為「吸金」主角。
以上消息表明，隨著美中貿易戰和去年底爆發的中共病毒（武漢肺炎）對中國經濟造成的打擊日益明顯，中共需要用錢的地方越來越多，但財政收入則連續出現雙位數下跌，資金缺口越來越大，錢越來越不夠用。怎麼辦？4月27日，中共體制內專家、中共財政科學研究院院長劉尚希提出，面對前所未有的挑戰，需要前所未有的政策來匹配，建議中共採取「財政赤字貨幣化」這種「直升機撒錢」的方式解決資金缺口問題。
「財政赤字貨幣化」是指政府在財政入不敷出的情況下，讓央行購入政府債務，直接向政府提供資金。它避開了政府通過二級市場發債「借錢」的融資方式，等於政府直接「印鈔」，填補其資金缺口（赤字），被稱作「直升機撒錢」。
「財政赤字貨幣化」的推崇者認為，這些發給央行的債是不需要政府償還的，政府事實上也不需要付利息，即使要付利息也可以再從央行借錢來支付。
財經自媒體《子弘閑談》指出，劉尚希嗅到了中共缺錢的風向，拍了中共的馬屁。
馬駿：財政貨幣化可能導致惡性通貨膨脹並引發金融風險
不過，對於「財政赤字化」的提議，中共央行官員提出了反對意見。於是，在中共「兩會」開會之前，中共體制內部再次出現了「央財互懟」的局面。
路透5月18日報道，清華大學國家金融研究院研究員、中共央行貨幣政策委員會委員馬駿表示，如果央行被迫為赤字提供大規模融資，會導致貨幣長期超發，最終引發惡性通貨膨脹；即使在某種特殊經濟條件下，貨幣超發可能不導致嚴重的消費物價上漲，但也會導致資產價格（尤其是房地產）的泡沫，而房地產泡沫會嚴重擠出實體經濟，並引發金融風險。
馬駿在央行主管的《金融時報》微信公眾號文章中表示，如果開了「財政赤字貨幣化」這個口子，就從根本上放棄了對政府財政行為的最後一道防線。
馬駿表示，在多數國家（包括中國）的現行法律框架下，是不允許政府（財政）直接向央行借款或直接向央行發債的。歷史上許多曾經允許財政向央行借款和發債度日的國家都發生過惡性通貨膨脹，70-90年代的智利和秘魯、最近的委內瑞拉等都是例子。
馬駿表示，道理很簡單，一旦政府認為它可以無限量、無成本地從央行獲得融資，其財政支出行為就會嚴重喪失紀律，其興趣點會從努力增收節支轉向如何花錢來獲得當前「民意支持」或解決各種無窮多的「燃眉之急」。
馬駿認為， 「財政赤字貨幣化」機制一旦建立，會反過來鼓勵財政過度負債，就可能引發國際市場對政府債務可持續性的信心危機，國家主權債的信用評級可能因此下降，融資成本上升。
馬駿表示，「財政赤字貨幣化」還意味著政府部門、且只有政府部門的債務不需要償還。這種機制下的財政過度負債會使得政府佔用大量資源，擠出企業部門的經濟活動，導致整個經濟的生產率和增長潛力下降。
中銀證券全球首席經濟學家管濤也表示，財政赤字貨幣化與負利率等非常規手段幾乎是「末路政策」，缺乏成功經驗，並可能存在嚴重的後遺症，不到萬不得已，不能輕易嘗試。
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