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【希望之声2020年5月18日】（希望之声记者贺景田综合报导）在美中贸易战和中共病毒（武汉肺炎）的重创之下，中国经济出现四十年未见的大幅萎缩，中共财政收入也出现双位数下滑。由于资金缺口越来越大，钱越来越不够用，有中共财政体系的官员提出“财政赤字货币化”，建议政府直接印钞，进行“直升机撒钱”。对此，来自中共央行的官员表示，此举可能引发恶性通货膨胀，国民党时期的中国，70-90年代的智利和秘鲁，最近的委内瑞拉等都是前车之鉴。
中共资金缺口越来越大 “央财互怼”局面再次出现
5月17日，中共中央、中共国务院发布西部大开发“指导意见”36条，提及9个重点区域建设，提高西部地区直接融资比例，并对西部企业在境内外发行上市融资、再融资，通过发行公司信用类债券、资产证券化产品融资提供支持等。
由于华为受到美国更严厉的制裁，中共加大了对半导体技术的投资。5月15日晚间，中国半导体龙头中芯国际在港交所披露公告称，中共国家大基金二期与上海集成电路基金二期同意分别向附属公司中芯南方注资15亿美元、7.5亿美元，汇率换算后，中共两大国家级基金分别注资106亿、53亿，合计获注资近160亿。
官媒《中新网》3月20日报道，今年以来，北京、河北等13个省市相继公布2020年重点项目投资计划，总投资额近34万亿元。在大规模的投资计划中，“新基建”取代传统基建项目成为“吸金”主角。
以上消息表明，随着美中贸易战和去年底爆发的中共病毒（武汉肺炎）对中国经济造成的打击日益明显，中共需要用钱的地方越来越多，但财政收入则连续出现双位数下跌，资金缺口越来越大，钱越来越不够用。怎么办？4月27日，中共体制内专家、中共财政科学研究院院长刘尚希提出，面对前所未有的挑战，需要前所未有的政策来匹配，建议中共采取“财政赤字货币化”这种“直升机撒钱”的方式解决资金缺口问题。
“财政赤字货币化”是指政府在财政入不敷出的情况下，让央行购入政府债务，直接向政府提供资金。它避开了政府通过二级市场发债“借钱”的融资方式，等于政府直接“印钞”，填补其资金缺口（赤字），被称作“直升机撒钱”。
“财政赤字货币化”的推崇者认为，这些发给央行的债是不需要政府偿还的，政府事实上也不需要付利息，即使要付利息也可以再从央行借钱来支付。
财经自媒体《子弘闲谈》指出，刘尚希嗅到了中共缺钱的风向，拍了中共的马屁。
马骏：财政货币化可能导致恶性通货膨胀并引发金融风险
不过，对于“财政赤字化”的提议，中共央行官员提出了反对意见。于是，在中共“两会”开会之前，中共体制内部再次出现了“央财互怼”的局面。
路透5月18日报道，清华大学国家金融研究院研究员、中共央行货币政策委员会委员马骏表示，如果央行被迫为赤字提供大规模融资，会导致货币长期超发，最终引发恶性通货膨胀；即使在某种特殊经济条件下，货币超发可能不导致严重的消费物价上涨，但也会导致资产价格（尤其是房地产）的泡沫，而房地产泡沫会严重挤出实体经济，并引发金融风险。
马骏在央行主管的《金融时报》微信公众号文章中表示，如果开了“财政赤字货币化”这个口子，就从根本上放弃了对政府财政行为的最后一道防线。
马骏表示，在多数国家（包括中国）的现行法律框架下，是不允许政府（财政）直接向央行借款或直接向央行发债的。历史上许多曾经允许财政向央行借款和发债度日的国家都发生过恶性通货膨胀，70-90年代的智利和秘鲁、最近的委内瑞拉等都是例子。
马骏表示，道理很简单，一旦政府认为它可以无限量、无成本地从央行获得融资，其财政支出行为就会严重丧失纪律，其兴趣点会从努力增收节支转向如何花钱来获得当前“民意支持”或解决各种无穷多的“燃眉之急”。
马骏认为， “财政赤字货币化”机制一旦建立，会反过来鼓励财政过度负债，就可能引发国际市场对政府债务可持续性的信心危机，国家主权债的信用评级可能因此下降，融资成本上升。
马骏表示，“财政赤字货币化”还意味着政府部门、且只有政府部门的债务不需要偿还。这种机制下的财政过度负债会使得政府占用大量资源，挤出企业部门的经济活动，导致整个经济的生产率和增长潜力下降。
中银证券全球首席经济学家管涛也表示，财政赤字货币化与负利率等非常规手段几乎是“末路政策”，缺乏成功经验，并可能存在严重的后遗症，不到万不得已，不能轻易尝试。
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