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RSS/FEED訂閱包商銀行65億資本債永久註銷 投資者血本無歸
【希望之聲2020年11月17日】（希望之聲記者賀景田綜合報導）近日，包商銀行在中國貨幣網披露，因被認定已經發生「無法生存觸發事件」，包商銀行對已發行的65億元二級資本債券本金實施全額減記，並對尚未支付的5.86億元累計應付利息不再支付，此次減記在國內銀行二級資本債發行歷史上，尚屬首次。所謂「全額減記」，意味著投資者將背負全部損失，血本無歸。有分析人士指出，這是中共央行玩的一套風險轉嫁「魔術」，讓銀行以補充資本金的方式向社會發債，最終風險由投資者接盤。
包商銀行或被提起破產申請
中國貨幣網11月13日發布的信息顯示，中共央行、銀保監會發布關於認定包商銀行發生無法生存觸發事件的通知。網站同日還披露了包商銀行發布的公告，該行宣布對65億元「2015包行二級債」本金實施全額減記。
據《第一財經》報道，包商銀行二級資本債減記早有預兆。
2020年8月6日，人行《2020年第二季度中國貨幣政策執行報告》稱，根據前期包商銀行嚴重資不抵債的清產核資結果，包商銀行將被提起破產申請，對原股東的股權和未予保障的債權進行依法清算。
二級資本債清償順序低於銀行存款和一般債權人，與商業銀行發行的次級債、混合資本債一樣，具有補充銀行資本、緩衝信用風險的作用。當監管部門認定二級資本債的發行人將無法生存時，發行人有權在無須獲得債券持有人同意的情況下對債券本金進行減記，尚未支付的利息也不再支付，本金減記后，債券即被永久註銷。
所謂「永久註銷」，通俗地說，就是這筆債一筆勾銷，一分錢也不用還。
二級資本債是商業銀行為增加二級資本公開發行的債券，根據巴塞爾協定，商業銀行資本由一級資本和二級資本以至三級資本構成，二級資本是商業銀行資本基礎中扣除核心資本之外的其它資本成份，是反映銀行資本充足狀況的指標。
截至目前，包商銀行的二級資本債全額減記是行業觸發的首例。
投資者成為金融風險的接盤俠
11月14日，包商銀行65億二級資本債全額減記，等於是一分不還，投資者血本無歸，引發市場關注。
中國財經評論人士「憑欄欲言」11月15日撰文表示，近期，中共央行一直在推進高危金融機構風險化解，最主要的手段就是多渠道補充中小銀行資本。
憑欄表示，這種方式就是將銀行風險掰碎，一塊一塊轉移給互不相關的個體（資本債投資者等），一旦銀行暴雷，風險將轉嫁到個體投資者頭上，從而大幅減少了風險在銀行間的傳染性，達到風險隔離效果。
憑欄指出，補充銀行資本的手段有永續債（補充一級資本）和剛剛暴雷的二級資本債等等。其中，二級資本債發行自2013年開始，目前存量約為2.5萬億，期限結構以「5+5」為主，到期時間多在2023年之後，這2.5萬億資本債的持有人，至少三年內可能難睡上一個安穩覺。
除此之外，中共央行這兩年大力推動永續債發行（補充一及資本，清償次序排在二級資本債之後），永續債大概有1萬億的存量。
憑欄表示，中共央行用這樣的操作，將至少3.5萬億的銀行風險轉移給了市場投資者。
憑欄說，中國經濟面臨長期的問題積累，實體經濟自2012年之後就陷入了全面虧損的境地，而2020年在中共病毒疫情的衝擊之下，實體經濟風險如鯁在喉、如芒在背、如坐針氈，已經到了不得不救的地步。如果想挽救企業，就只能給企業進行風險減負，而風險誰來承擔就成了問題。於是，中共監管層推出金融機構讓利1.5萬億的政策。
憑欄指出，這種讓利使風險加劇向金融機構集中，而金融機構發生風險非常容易擴散，抑制擴散的措施則是提高單家金融機構的資本金用做安全墊，多渠道補充資本金政策（永續債等）就是這麼來的。通過炒熱市場，吸引資金（發永續債、發二級資本債，乃至股票等）接盤金融機構風險。
憑欄分析說，這是一個風險化解的「魔術」：金融機構接盤實體風險，讓實體輕裝上陣；社會資金接盤金融機構風險，讓金融機構輕裝上陣；最終風險在社會資金手裡定向爆破，個體投資者承接所有損失。
憑欄表示，包商二級資本債全軍覆沒，是中共央行一個定向排雷的試探。然而，當二級資本債都全軍覆沒，市場將會大幅提升資本債投資的風險意識，以後銀行發債補充資本金的發行難度和利率水平，將發生較大的變化，將風險掰碎塞出去的難度會有較大提高。如果銀行風險向投資者轉移的過程發生阻滯，（疫情衝擊下數量或有增多）545家高危金融機構將成為第一張倒下的多米諾骨牌。
2019年第四季度（中共病毒疫情衝擊之前），中共央行對4400家銀行業金融機構進行評級，評級等級劃分為11級，分別為1-10級和D級，級別數值越大表示機構的風險越高，D級表示機構已倒閉、被接管或撤銷。8-10級和D級的金融機構被列為高風險機構。
評級結果顯示，8-D高風險銀行業金融機構有545家，恆豐、錦州和包商是這545家中的三家。
為此，憑欄認為，包商的處理結果不是結局，而是開始……
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