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來源：財經網

剛剛走好不足半個月的創業板正在遭遇一場「戴維斯雙殺」的暴跌慘劇。

上周末，全國金融會議閉幕，作為定調未來5年中國金融格局的重要會議，本次會議上對「防風險」、「加強金融監管」的著重強調，成為備受市場矚目的焦點之一。根據中金固收研究報告對金融工作會議通稿中的詞頻統計，「風險」成為出現頻率最高的關鍵詞，在全文中被提及31次，而「監管」位列第二，被提及28次，「發展」與「改革」位列第三、四位，分別被提及25次與16次。

本次金融改革對於金融監管的嚴格強化奠定了未來很長一段時期中央對於金融行業領域的強監管基調，政策層面偏緊金融監管大環境，對於當前A股的高估值板塊明顯帶來巨大監管壓力。尤其本次全國金融會議將資本市場直接融資放在了非常重要的位置，IPO的常態化發行戰略得到了中央層面的支持，這對於以創業板為首的高估值板塊衝擊十分直接。上周五IPO批文數量再度為9家，發行數量依舊不減。

外部監管加強的同時，諸多創業板龍頭企業正在遭遇內部業績斷崖式「雷暴」，上周創業板最大上市公司溫氏股份中報業績大幅預減，上半年業績預計同比下降73.71%-77.86%。而作為權重係數第二的三聚環保，由於深陷財務質疑風波，上周股價兩日出現「閃崩」走勢，全周大跌逾15%。排行老三的樂視網，則深陷資金鏈困境，各大公募機構紛紛調低其合理估值3-4個跌停。上周中報業績預計巨虧6.36-6.42億元，這是樂視上市7年以來，首次出現中報虧損情況。

今日唯一亮點則體現在經濟數據的回暖。上午披露的二季度GDP數據6.9%，好於預期，6月工業增加值達兩年半新高，房地產銷售也在回暖，民間投資、商品零售總額均超出預期。

中金王漢鋒點評稱，這體現出，增長顯韌性。與此前市場擔心的「一季度見頂」、下半年「增長大幅放緩」等觀點也形成較強的對比。他重申之前對中國增長「邁向新周期」的大邏輯判斷：中國增長大概率在2016年已經度過了這一輪長周期降速的拐點；歷時較長的產能調整周期已經結束，並已經在進入新階段。

資金面上，央行今日公開市場將進行1300億元7天期逆回購操作，400億元14天期逆回購操作。央行公開市場今日將有300億逆回購到期。公開市場凈投放1400億元為6月16日以來最大投放量。

受創業板業績雷暴、IPO加速、金融工作會議透露的強監管風向影響，今日A股遭遇黑色星期一。兩市直接低開，滬指開盤報3219.79點，跌0.08%。深成指開盤報10383.22點，跌0.43%。創業板開盤報1730.70點，跌0.85%。隨後創業板開啟了斷崖暴跌，早間跌幅一度跌破1700，跌幅接近5%，儘管在銀行保險等藍籌板塊拉抬下，滬指臨近中午一度接近翻紅，但午後三大股指再度延續大跌，創業板更是一瀉千里跌破早盤低點，截止收盤，滬指收報3176.46點，跌0.13%，成交額2747億。深成指收報10055.80點，跌3.57%，成交額2950億。創業板收報1656.43點，跌5.11%，創去年12月12日來最大跌幅，成交額697億。兩市超2800隻股票下跌，超500隻股跌停。

板塊方面，除了銀行板塊之外，其餘板塊均大幅下挫，新股與次新股、網路安全、國防軍工板塊暴跌超8%，雲計算、通用航空、計算機、人工智慧、充電樁、量子通信等題材板塊大幅暴跌，機場航運、煤炭、保險、黃金、有色、汽車等藍籌板塊則跌幅相對較少。

國金李立峰認為「抑制金融泡沫，治理金融市場亂象」成為下半年的主基調：這將會不利於市場風格切換到新興板塊或純主題板塊，相反藍籌價值投資仍成為監管部門主動引導的方向。

針對今日創業板大跌，王漢鋒認為：市場勿悲觀，今天A股的調整，依然是高估值、炒作氛圍重的個股和板塊調整較多，而估值相對實、盈利相對實的板塊和個股調整少，甚至沒有調整，市場仍在延續「去偽存真」的邏輯，表明市場動態依然是良性的。整體市場來看，包括A股港股，都無需過度悲觀。

興業王德倫認為IPO將會繼續保持現在速度：會議強調「把服務實體經濟作為根本目的」、「把發展直接融資放在重要位置」，未來IPO等直接融資將繼續，存量籌碼將持續受到擠壓。

安信陳果判斷中性偏緊的貨幣政策仍會持續：由於金融工作會議定位為五年的時間維度，這意味著對金融工作的核心指導思想「脫虛入實」和「監管從嚴」會延續較長一段時間。

招商張夏判斷為支持實體經濟發展，將繼續擴大直接融資，高估值泡沫正在覆滅：IPO將繼續保持較快發行；殼價值繼續下降。金融資產繁榮的落幕，股票投資金融屬性下降，聚焦實體屬性。有盈利能力，有經營業績的公司將繼續受到青睞，大消費板塊和行業龍頭公司的價值更加凸顯。

平安魏偉認為金融工作會議的內容會加劇市場對藍籌的偏好：偏好低估值的藍籌股本身意味著市場風險偏好並不高，但同時2017年部分藍籌股的業績增長表現也相當不錯（受益於供給側改革和需求端的穩定），金融監管的強化仍將強化這種市場偏好。

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光大證券判斷漂亮50和創業板之間的這種背離還能持續多久，取決於以下三個市場預期至少要有一個發生變化：未來對經濟下行的預期，對市場利率居高難下的預期，對監管政策的預期。短期來看，以上三個預期發生變動的條件都不具備。後續市場風格或仍將集中在估值與業績更為匹配的績優白馬和價值藍籌上，即使這一趨勢不會擴大，但應該也會持續下去。