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RSS/FEED訂閱4月信貸社融雙雙回落 中國經濟降溫明顯
4月中國金融數據回落，經濟明顯降溫。（圖片：Pixabay）
中共官方周四公布的數據顯示，4月信貸和社融雙雙回落。外媒報道認為，金融數據走弱，顯示實體經濟融資需求並未得到改善，在貿易戰升溫下，中國企業盈利前景很難樂觀。經濟學家認為，4月金融數據顯示，中國經濟內生動力依然偏弱，經濟對逆周期政策托底的依賴度仍然較高。另外，4月中國的挖掘機銷量放緩，顯示中國基建投資也在降溫。
中國4月金融數據回落
近期，在川普關稅壓力加碼的背景下，中共貨幣當局多有意外之舉。本周一，央行罕見在市場交易時段公布定向降准決定；周四，又意外提早發布了4月金融數據。
周四(5月9日)上午，中國央行的數據顯示，4月份新增人民幣貸款1.02萬億元，不及1.2萬億元的預估中值。社會融資規模增量為1.36萬億元人民幣，亦低於預估。
與以往盤后公布數據的慣常做法不同，央行此次再度選在交易時段發布數據，且比以往發布日期有所提前。
分析人士表示，一季度信貸投放進度過於前置及監管因素等導致信貸增速回落，雖然寬信貸政策對經濟走勢支撐尚在，但外部中美貿易戰衝擊波接連不斷，宏觀經濟能否繼續企穩改善面臨新挑戰。
事實上，中共央行近期更頻繁的進行逆回購投放並對中小銀行定向降准予以對沖，推動銀行間隔夜回購利率降至近四年以來的最低水平，金融市場流動性相當充裕。
在寬鬆貨幣的充裕流動性和信貸、社融數據的萎縮之間，顯示中國經濟自身出現了問題，這如同一個失去了消化功能的病人，面對豐盛的食物卻只能挨餓。
實體經濟需求未能得到改善
路透報道認為，最新公布的金融數據逆轉了3月份超預期的強勁表現，說明實體融資需求恢復的證據仍有待進一步考察。
彭博報道，儘管此前多項經濟數據顯示初步企穩跡象，但中國4月製造業PMI不及預期，4月份出口數據意外下滑，近期多項數據均指向經濟基本面回升的根基尚不牢靠。美中貿易摩擦正在升溫，中國企業盈利前景再度蒙陰。
華創證券固收首席分析師周冠南分析認為，企業中長期貸款成長乏力，拖累金融數據低於預期，這顯示一季度逆周期調控政策集中發力過後，政策邊際力度進入二季度有所減弱，總需求或仍面臨下行壓力。單位活期存款與往年同期相比大幅回落，反映企業現金流改善勢頭趨弱。
交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀表示，4月信貸數據低於預期主要原因在於企業貸款明顯低於近兩年同期，企業短貸4月出現負成長。
經濟內生動力不足
聯訊證券首席經濟學家李奇霖解讀4月信貸和社融數據認為，現在經濟內生增長動能偏弱，仍需依靠逆周期調節政策托底帶動，短期內社融既沒有大幅改善向上的動力，也不存在大幅走弱的基礎。
經濟增長的內生動力主要在於消費與內需。宏觀經濟學認為，拉動經濟增長的“三駕馬車”就是消費、投資和出口。
消費的基礎是藏富於民的經濟體制，中共對經濟的主導和控制的經濟體制的用意恰恰相反，是將資源和財富向中共政權集中，這最大限度的抑制了消費。
中共官方數據顯示，中國第一季度國內生產總值（GDP）同比增長6.4%，遠超市場預期。
《日本經濟新聞》4月17日報道說，第一季度GDP數據顯示，在中共政府經濟對策的提振下，投資開始復甦，但個人消費表現低迷。
報道指，包括百貨店和超市的銷售額、電商銷售額等在內的社會消費品零售總額一季度同比增長8.3％。增速較2018年全年（增長9％）減速。汽車銷售低迷形成拖累。
在中國經濟下滑加速和中美貿易戰雙重打擊下，裁員前景、加班時間減少和獎金下調等因素進一步削弱了中國消費者的信心，進入節衣縮食模式。
收入減少的同時，物價在不斷攀升。
今年4月份，中國居民消費價格指數（CPI）同比漲幅為2.5%，創去年10月以來的高點。4月份，豬肉價格同比上漲14.4%。
2018年1~11月，汽油價格同比上漲近14%。同期醫療費用上升4.5%，是消費者價格指數（CPI）升幅的兩倍多。雞蛋和其他雜貨價格漲幅高達13.2%。
在日常生活成本上升的同時，住房（無論是租房還是買房）佔到開支的很大一部分。官方數據顯示，住房成本佔到全國家庭總支出的20%左右，而北京和上海的比例還要高，在30%以上。
此外，中國私營經濟部門的活躍度正在減弱，民間投資減速。中共官方數據顯示，1~3月份民間固定資產投資同比增長6.4%，增速較前值繼續放緩。
另外，根據中共海關4月12日公布的數據，3月以美元計價進口同比下降7.6%，從整個一季度看，進口同比下降4.8%。進口數據下滑，說明中國內需乏力。
基建投資開始降溫
在宏觀經濟三駕馬車中，中共對基建投資頗為倚重，但目前看，這個引擎也在減速。
陸媒《華爾街見聞》5月9日報道，作為基建晴雨表的挖掘機銷量在一季度保持較高增速后，4月份有所放緩，增速放慢至個位數。
據廣發機械援引工程機械協會的數據顯示，2019年4月挖掘機銷量28410台，同比增長6.96%。其中國內銷量26373台，同比增長5.31%；出口2037台，同比增長34.19%。
挖掘機被廣泛用於建築和採掘等周期性行業，因此挖掘機銷售數據被認為是一個可以反映實體經濟運行情況的微觀指標，尤其是基礎設施領域的投資與建設狀況。
李奇霖指出，作為基建投資先導指標的挖掘機增速4月份的銷量降至6.96%，瀝青期貨主力合約跌去了200點等信息，反映出政策托底經濟的力度減弱。
以wind口徑來看，4月份地方政府債的凈融資規模只有600億，較1~3月份的月均規模減少了3400億左右。用益信託統計的4月集合信託投放至基礎產業領域的規模受此影響，環比減少了44%。
除了挖掘機數據外，4月來自車市和機場的數據也不容樂觀。
5月9日，乘聯會發布報告，根據不完全統計的廠家數據，中國4月汽車零售同比下降18%，而日均批發量同比下降22%，雙雙不及3月表現。
《每日經濟新聞》記者梳理各大航空公司和機場的最新統計數據發現，今年四月國內多地機場吞吐量出現了負增長，這也被業界看做是航空圈值得關注的最新趨勢和變化信號。
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來源：希望之聲 記者賀景田綜合報道
