英國老牌旅行社湯瑪斯庫克集團（Thomas Cook，下簡稱TC）23日宣布，因債務協商失敗，正式向法院聲請破產，股票停牌、航班停飛，不少英國人因此滯留海外。而《彭博》指出，TC的破產正是對最大股東中國復星國際（Fosun Group）的一記當頭棒喝，提醒他們通過收購建立航空帝國的野心飽受檢驗。

TC過去10年就債務纏身，近來更連連發布獲利預警，今年5月時急轉直下，尋求紓困資金。持股18%的復星國際6月開始接洽出資事宜，同意提供9億英鎊，但債權銀行最近要求加碼2億英鎊，TC只得聲請清算。在TC宣布破產後幾小時，復星便聲明表示「很遺憾TC不能找到額外資金」。

報導指出，復星國際是中國少數幾家仍在進行海外併購的交易的大型企業集團，有名的同行如海航集團、大連萬達、安邦保險等都已漸漸收手，甚至拋售資產來降低槓桿率和負債。截至6月30日，復星國際總債務達280億美元，現金和等價物為220億美元。

而TC並非是復星拓展歐洲航空版圖的第一步，在2015年最先入股的是地中海會旅行社（Club Med），復星想透過「吸引中國有錢人出遊歐洲」的模式來營運，但除了TC本身難題外，美中貿易戰拖累中國經濟，消費者支出和情緒受打擊、人民幣貶值，都是出國旅遊的利空，復星過去5年內在中國內外購買180億美元資產的計劃可能生變。

上海開元資本董事Brock Silvers指出，TC負債纍纍、商業模式過時，與復星的投資組合明顯不合，反而讓人們感覺復星的決策沒有重心和原則。且全球氛圍也對中國境外投資者不利，正面臨越來越多的質疑，復星在美首席代表謝懿立也曾在5月1次採訪中表示對美投資正在放慢，將重心移往新興市場。

彭博財經專欄作家任淑莉（Shuli Ren）則認為，對投資人來說，幾乎無法估算復星底下各品牌的回報率、哪些收購策略有用，長期看來複星不透明的結構只會破壞其成為投資巨頭的野心。

• 恆大打擊資金鏈 復星國際408億日圓出售北海道星野度假村
• 復星國際債務備受關注
• 復星國際債信評級低，除轉變策略無其它選擇
• 復星國際以7.25億美元購買紐約A級辦公樓

• 🔥免費PC翻牆、安卓VPN翻牆APP
• 🔥靈魂之謎|中華文化|治國大道

來源：自由時報