英国老牌旅行社汤玛斯库克集团（Thomas Cook，下简称TC）23日宣布，因债务协商失败，正式向法院声请破产，股票停牌、航班停飞，不少英国人因此滞留海外。而《彭博》指出，TC的破产正是对最大股东中国复星国际（Fosun Group）的一记当头棒喝，提醒他们通过收购建立航空帝国的野心饱受检验。

TC过去10年就债务缠身，近来更连连发布获利预警，今年5月时急转直下，寻求纾困资金。持股18%的复星国际6月开始接洽出资事宜，同意提供9亿英镑，但债权银行最近要求加码2亿英镑，TC只得声请清算。在TC宣布破产后几小时，复星便声明表示「很遗憾TC不能找到额外资金」。

报导指出，复星国际是中国少数几家仍在进行海外并购的交易的大型企业集团，有名的同行如海航集团、大连万达、安邦保险等都已渐渐收手，甚至抛售资产来降低杠杆率和负债。截至6月30日，复星国际总债务达280亿美元，现金和等价物为220亿美元。

而TC并非是复星拓展欧洲航空版图的第一步，在2015年最先入股的是地中海会旅行社（Club Med），复星想透过「吸引中国有钱人出游欧洲」的模式来营运，但除了TC本身难题外，美中贸易战拖累中国经济，消费者支出和情绪受打击、人民币贬值，都是出国旅游的利空，复星过去5年内在中国内外购买180亿美元资产的计划可能生变。

上海开元资本董事Brock Silvers指出，TC负债累累、商业模式过时，与复星的投资组合明显不合，反而让人们感觉复星的决策没有重心和原则。且全球氛围也对中国境外投资者不利，正面临越来越多的质疑，复星在美首席代表谢懿立也曾在5月1次采访中表示对美投资正在放慢，将重心移往新兴市场。

彭博财经专栏作家任淑莉（Shuli Ren）则认为，对投资人来说，几乎无法估算复星底下各品牌的回报率、哪些收购策略有用，长期看来复星不透明的结构只会破坏其成为投资巨头的野心。

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来源：自由时报