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根据AXA投资经理人资深投资组合经理特林达德(Nicolas Trindade)的说法，尽管航空公司是新冠病毒大流行中受灾最严重的产业之一，但低成本欧洲航空公司债券仍是目前固定收益中最具吸引力的投资机会之一。
搭机乘客数量仍远低于新冠疫情前水准，而与投资级公司债券市场的其他类别相比，航空公司债券殖利率仍明显上扬。殖利率与价格成反比。
但是，特林达德在最新报告中指出，廉价航空强劲的资产负债表和较低的债务水平，意味着它们的债券交易价格无法反映其强劲的长期基本面。
随着欧洲因数月的封锁措施而出现复苏的预期增加，他认为固定收益投资人应该把握这个投资时机。
特林达德说：「即使过去几个月已赚到所有正面收益后，投资级债券市场仍存在一些投资机会。」「在疫情风暴中，有些领域的表现不及市场，而有些债券即使大涨，但仍未能弥补损失。」
他认为，周期性投资级公司、特别是在运输产业，展现出强劲的流动性和强大的资产负债表，但却遭到国际航空旅游的不确定性遮蔽。
英国航空(British Airways)上周提前退役了所有波音747机队，而国际航空运输协会(IATA)预测，2020年航空业可能亏损840亿元，由于全球旅游中断，许多航空公司都在寻求政府的援助以维持稳定。
特林达德强调，即使封锁解除可望改善景气，部分企业的投资级债券交易区间仍比危机前水平大出400个基点。
他说：「这些航空公司强大的财务状况让它们即使放宽旅游限制但相当一段时间仍无收入情况下，还是可以继续撑下去。」「航空公司还受益于未支配资产。它们拥有自有机队而非租赁，而且与飞机相关的债务水平很低。」
但是，尽管欧洲新冠病例普遍呈现下降趋势，并且逐渐恢复经济活动，但他仍建议谨选特定股票，「专注于以欧洲业务为主的航空公司，比如廉价航空公司，它们的资产负债表往往比洲际航空公司更强大。」「在疫情爆发时它们的债务水平非常低，营运成本也非常低。」
一个明显的例外是原本财务就有问题的英国区域航空公司Flybe，该公司于3月初疫情爆发导致全球旅游需求骤降之际才开始营运。
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世界日报
