【希望之声2023年12月27日】（希望之声记者凌浩综合编译） 经济学家米尔顿•埃兹拉蒂（Milton Ezrati）周二（12月26日）在英文《大纪元》撰文说，华尔街投资者认识到，在中国的投资组合是一个糟糕的选择。他们已经失去了在中国的投资热情。

埃兹拉蒂的文章翻译如下：

华尔街似乎赞同美国政府在贸易和经济上对中共的反对，这已经导致美国流向中国的投资减少。

投资者出于自身原因而远离中国，并非是在听命于华盛顿。他们担心中国金融面临巨大且不断增长的可疑债务负担，对中国总体经济放缓以及最近刺激基础设施的措施没有产生效果表示担忧。他们不无道理地怀疑，这是否预示着中国经济存在更为根本的问题，以及回报前景的黯淡。

根据中共国家外汇管理局的报告，美国资金流入中国股票和债券市场的数量急剧下降。尽管不久前，该管理局报告说美国资金在中国的投资达到高位。2018年，即便时任总统唐纳德•川普（特朗普）开始对中国商品征收惩罚性关税，美国投资者仍然净投资了约170亿美元购买中国股票和债券。尽管疫情爆发，2020年的净流入增至360亿美元。2021年，净流入也接近200亿美元。但在2022年，净投资几乎停滞。截至2023年10月最新发布的数据，净流出规模达到约310亿美元。

私人投资的统计数据也呈现同样的模式。多年来，美国投资者对中国的热情促进了几个专门从事中国投资的私人股本基金的发展。根据跟踪替代投资资金流动的私人顾问公司Prequin的数据，截至2019年，以中国为重点的私人股本基金吸引了高达1,400亿美元，其中大多数资金来自个人和养老基金。到2021年，这一数字已经减少到930亿美元；2023年截至到10月，资金流入已经减少到仅有40亿美元。

华盛顿的态度无疑对投资者的重新思考产生了影响。自2022年以来，拜登政府一直在与中共打贸易战。尽管拜登总统在竞选时发表过与川普立场不同的言论，但他保留了川普政府在2018年和2019年实施的对中国商品征收的关税。此外，拜登总统禁止向中国出售先进半导体，并限制美国人在中国科技领域的投资。

最近，华盛顿明确表示，电动汽车的税收抵免不适用于由中国公司制造或包含相当比例中国零部件的产品。这样强硬的政府行动无疑会影响投资者的思考。然而，美国企业和投资者对中国失去兴趣的原因远不止于此。

他们关注的首要问题是中国巨大而不断增长的可疑债务。许多在美国的投资者持有中国房地产开发商的债务，几乎所有这些开发商都面临违约风险。由于涉及的损失和潜在的损失，自然使所有投资者对向中国输送更多资金产生戒备之心。更重要的是，这些不良债务给整个中国金融带来的负担。有人担心，即使那些与开发商债务没有直接关联的公司也会因此而遭受财务影响。

其次是中共地方政府债务过大。几乎没有美国人直接持有这些债务。尽管如此，他们担心如果这些债务的支付被暂停或延迟，或者如果债务所带来的负担减缓了地方政府的支出，那么在中国的任何投资都可能受到影响。在更一般的层面上，美国投资者担心不良债务的沉重负担，无论其来源如何，都将限制中共金融支持可能促进经济增长的新项目的能力，从而影响对中国投资的回报。

除了债务违约的前景外，经济增长速度的普遍放缓也是一个考虑因素。即使是乐观主义者在面对这一消息时也犹豫不决。毕竟，当初对中国股票和债券投资的吸引力在于，曾经可靠的快速增长率预示着有吸引力的回报。特别令人担忧的是，最近对基础设施实施的经济刺激措施并没有像过去那样产生强烈的积极效果。尽管在投资界很少有人对这些失败提出解释，但投资者担心，这可能预示着中国经济性质的更为根本和不具吸引力的转变。仅仅是这种担忧就足以促使投资者寻找其他投资方向。

面对所有这些因素，再加上中共领导人习近平对国家安全的近乎痴迷，使得收集对投资决策至关重要的数据几乎变得不可能，因此很容易理解为什么华尔街已经失去了曾经对中国投资的巨大热情。

从北京的角度来看，美国投资者的这种转变令人担忧。中共需要外部投资来帮助支持其脆弱的金融体系，并引入技术和商业专业知识。由于华尔街的担忧阻碍了中共获得这种必要的输入，这可能导致内循环的经济停滞甚至衰退。

（原文链接：https://www.theepochtimes.com/opinion/american-investors-step-back-from-china-5552152?ea_src=frontpage&ea_med=opinion-1）

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