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RSS/FEED订阅美经济学家：川普关税加剧人民币贬值 中共陷两难
【希望之声2025年1月31日】（希望之声记者凌浩综合编译）
美国经济学家米尔顿·埃兹拉蒂（Milton Ezrati）周四（1月30日）在英文《大纪元》撰文说，川普当选加剧了中共在宽松货币政策与人民币稳定之间的两难。美联储加息已导致人民币贬值，削弱了其国际地位，而新一轮关税或将加剧这一压力，进一步冲击中国经济。
埃兹拉蒂的文章翻译如下：
川普（特朗普）的当选使北京本已紧张的政策议程变得更加复杂。即使在川普赢得白宫之前，中共就已经陷入了政策困境。
一方面，中国严峻的经济和金融问题需要宽松的货币政策，包括降低利率并向金融市场注入充足的流动性。与此同时，强烈的自尊心以及中共领导人习近平对人民币全球地位的野心，又要求央行采取完全相反的政策来支撑人民币的外汇价值。
川普承诺提高中国商品进入美国的关税，使中国人民银行承受的压力更大。而货币政策制定者在应对这些压力时表现得缺乏决断力。迄今为止，中国人民银行似乎采取了两种截然相反的政策措施，两方面都各做一点。
这种试图同时执行相反政策的做法，导致两方面的需求都无法得到充分满足。
为了支撑中国疲弱的经济，央行实施了宽松的货币政策，但为了维持人民币的价值，货币宽松的步伐极其缓慢且幅度极小。
这种政策始于2022年，当时中国经济的困境首次显现出来。2022年初，中国人民银行的基准贷款市场报价利率（LPR）为3.8%。此后几年，央行将该利率降至3.1%，累计降幅仅为0.7个百分点。
对于一个正经历房地产危机、地方政府财政困境以及多种负面经济趋势的经济体而言，这样的降息幅度远远不够。中共央行的谨慎政策成效甚微，中国持续的经济和金融困境充分证明了这一点。
同时，这种谨慎也未能有效维护人民币在全球的地位。尤其是在同一时期，美联储为了应对美国国内的通货膨胀，连续加息，将基准利率提高了整整两个百分点，使美元资产相比人民币资产更具吸引力。
因此，人民币兑美元的汇率从2022年初的6.3贬值至约7.3，创下过去17年来的最低水平，跌幅达15%。
人民币贬值严重打击了习近平提升人民币全球地位的雄心，阻碍了人民币成为国际贸易和全球央行储备货币的目标。
人民币贬值也让习近平的政策受到了尴尬的挑战，他曾要求部分中国贸易伙伴以人民币结算进出口合同，而非美元。当中国与巴西、俄罗斯、印度和南非组成的“金砖国家”（BRICS）试图建立美元替代方案时，人民币地位的下滑更加令其难堪。
人民币的国际地位下降在沙特阿拉伯的投资银行决策中尤为明显。尽管中国企业在沙特发行债券，但投资银行坚持要求这些债券以美元计价，而非人民币。
在这样的背景下，川普的新关税政策即将到来，为中国经济和金融市场带来了新的不确定性。如果参考2018年和2019年川普关税政策的经验，新一轮更高的关税可能会进一步加大人民币的贬值压力。
当然，人民币兑美元的贬值将降低中国商品对美国买家的美元成本。这种影响可能会维持中国商品的出口量，从而部分抵消关税带来的不利影响。这正是六年前发生的情况。
然而，由于中国生产商将以更少的美元销售产品，人民币贬值将导致企业收入和利润下降，并削弱中国的全球财富。
如果这一货币调整再次发生，虽然可能会在一定程度上保护中国的出口和经济免受更大冲击，但将严重打击习近平对人民币国际地位的雄心。
此外，中国人民银行仍然需要继续采取措施来支撑陷入困境的中国经济。
（原文链接：https://www.theepochtimes.com/opinion/chinas-central-bank-is-in-a-terrible-bind-5798675）
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