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Italiano面对穆迪罕见调降评级 中国难不起波澜
记者/主持人：梁欣
来源:希望之声 （记者梁欣采访报导）最近，国际三大评估机构之一穆迪（Moody’s）宣布，中国的主权评级从「Aa3」下调到「A1」；这是自1989年以来首次调降。穆迪的理由是，预计未来几年，债务攀升和经济放缓，将削弱中国的财政实力。那么，这将对中国产生哪些影响？请听分析。
在一份声明中穆迪解释这次调降的原因，除了中国的金融实力前景将恶化，债务将进一步攀升，经济增长将放缓；另外，中国的改革不太可能阻止，整体经济中的债务水平能够显著提高，以及由此导致的政府或有债务的增加。
有观点认为，评估机构穆迪首次调降中国评级具有意义。
著名经济学家程晓农博士指出，过去多年以来，中国概念一直是投行等金融机构鼓励投资的一个方向。现在，穆迪作调降就是因为「看不到希望」。直接最大的影响是，中国想在海外继续发行债券将不再那么容易。
“因为这些年来，基本上西方的投行界一直是把中国在海外发行债券、发行股票作为一个重要的收入来源。在这种情况下，所以他们一直保持一种可以说是有一点偏执的乐观，加上这些投行内部还有大量的华人，而华人是天生的吃中国饭的；就是帮中国说好话。但是，现在穆迪的评级下调以后，多少会对这个投行界继续鼓吹中国概念有一定的打击。但是仍然有限。”
24号，中国财政部确认，截至2016年底，中国地方政府债务余额15.32万亿人民币，中央政府国债余额12.01万亿人民币，合计27.33万亿，占GDP比例为36.7%。这一资料和穆迪引用的资料基本一致。
美国智库加图研究所（Cato Institute）客座研究员夏业良（Xia Yeliang）教授分析，中国社会的全社会负债水平持续升高，几年前公开的数字已达到30万亿，若再加上隐性的数字，中国地方政府负债的总规模会超过40万亿；再加上各个企业之间的相互负债水平，全社会总体的负债水平已经超越了安全的标准；风险加大。
“所以这个标准普尔把中国的评级展望下调到负面；穆迪将中国债务评级展望也降至负面，不是没有基础、没有根据的。他们是有一个比较通用的标准，而且对全世界各国都适用，不是专门针对中国。穆迪还下调了中国长期本币和外币发行人的评级，从Aa3下调到A1，这就意味着今后中国政府如果再进行举债的话，它的成本会提高。它也是对中国债务水平敲响一次警钟。当然中国政府会不会采取其它的一些措施，自己主动的降低这个风险，降低债务规模？这不是短期内就能做到。”
除了经济增长率放缓，穆迪认为，中国从2014年开始的适龄劳动人口总量下降的趋势将会加速；过去几年出现的生产力下降的趋势不会扭转。因此，到2018年，中国政府直接债务占GDP的比例将达到40%，并在2020年达到接近45%。
中国财政部回应称，穆迪下调中国主权信用评级，是低估了中国政府的能力；高估了中国经济面临的困难。
夏业良教授分析，这是中国政府历来报喜不报忧的说法。
“它认为外界善意的给指出这些风险，还说是小看了中国政府的能力，这是很可笑的事情。中国政府的反应还不是那种感觉需要进行全面的、积极的、快速的反应，但是他可能自己内部会做一些处理。”
那么，这将对中国产生甚么影响呢？程晓农博士分析，目前的中国，对经济的调控其实是用政府的手在操纵，不是完全按照市场经济的规则在做。
“所以这种情况下，只要中国政府一直在操纵，按照市场金融规律去推测的很多结果都是靠不住的。很多时候他们仍然会解释说，你看中国经济还可以啊，没有垮下来！是，政府在操纵的不会马上垮下来。政府的目地就是通过行政手段把中国经济尽量的稳住。等到一个国家的经济完全是政府用行政手段在控制，而不按照金融规律来做的时候，这时候金融界的分析已经失灵了，没有用。”
据报导，关注此事的大行麦格理认为，针对中国信用评级采取行动较为少见；7年来，包括穆迪、惠誉及标普三大评誉机构都没有对中国评级进行调整。因为标普在2016年已经将中国评级展望降到「负面」，下一步将关注标普会否跟随。
中国长期本币发行人评级被从Aa3下调至A1，与捷克、爱沙尼亚、以色列、日本和沙地阿拉伯同级。比台湾、澳门等其他主权借款者低一档。
希望之声国际广播电台记者梁欣采访报导
（转载请注明希望之声）
