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Italiano韩国激进左翼经济计划面临严峻现实
韩国经常被诩为资本主义最成功的案例之一，如今该国正在实施全球最激进的左翼经济计划之一。
2017年上任以来，韩国总统文在寅(Moon Jae-in)的标志性经济政策——“收入主导增长”已大幅推高最低薪资水平。然而，这些增长目前正在推动失业率上升，而全球贸易的低迷态势已经在对韩国造成冲击。
投资者应该注意到这点。虽然享有出口大国的声誉，但韩国国内上市公司一半以上的销售额来自本土。韩国国内经济放缓对本国货币和估值已经很高的股票构成威胁，这些股票在MSCI明晟新兴市场指数(MSCI Emerging Markets Index)中约占14%，仅次于中国。
一些国家近年来上调了低薪资水平，但在文在寅经济学的指引下，韩国已经走向一个极端。继去年上涨16.4%之后，今年最低薪资水平将上调10.9%。虽然韩国的人均国内生产总值(GDP)只有美国的一半左右，但目前每小时8,350韩圆（合7.44美元）的薪资水平仍高于美国联邦最低工资标准。即便在上调工资之前，韩国的最低薪资也相当于该国2017年薪资中值的53%，这个比例与英国持平，高于日本。
文在寅的目的可能是更加公平地分配韩国经济增长所带来的利益。这样做的危险在于，企业会通过减少招聘来避免支付更高的工资。1月份韩国失业率从去年12月的3.8%升至4.4%，上升幅度为九年来最高，而这恰逢最近一次上调最低工资标准生效之际。
最低工资和就业之间的关系并不确切：一些国家上调了最低工资，但失业率没有受到很大影响。不过，大部分研究重点关注的工资政策力度远不及韩国政府当前希望实施的政策。
韩国综合股价指数与12个月利润预期的比值。
对投资者来说，现在要了解的是，韩国经济步履蹒跚，而韩国基准股指的吸引力似乎也有所下降。去年10月底，韩国综合指数估值处在七年来最低水平，预期市盈率为7.9倍。随后，不断下降的企业利润预期和全球股市上涨推动该指数的预期市盈率至10.7倍，为2016年年中以来的最高水平。
如果经济放缓，也可能对韩圆构成拖累。韩国央行去年11月将利率上调至1.75%，但今年有可能不得不反其道而行，这可能导致投资者去其他地方寻求更高回报。最起码，文在寅政府应该重新考虑工资政策。
来源：华尔街日报
