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李克强喊话降准 小微企业融资难可缓解?

2019年12月27日 7:46 PDF版 分享转发

习近平,李克强,美联社图片。
称民企是“自己人”。(美联社图片)

希望之声2019年12月25日】(记者贺景田综合报导)中国经济压力山大,国务院连番出台求稳措施。总理日前表示,会采取和再、再贴现等方式,缓解融资难融资贵问题。在中共“国进民退”政策的推进下,民企和小微企业遭遇融资难融资贵困境,发生大量债券违约和股权质押风险等问题,经营陷入困境。

李克强:将研究进一步降准

12月23日,总理李克强在成都考察时表示,政府将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题缓解。

路透报道认为,李克强的最新表态给市场已有的降准预期添柴加火。

业内人士称,后续不排除央行仍会采用中期借贷便利(MLF)超额续做与(定向)降准交替使用的方式,向银行体系补充中长期流动性;价格工具方面,央行未来可能会通过下调MLF利率以带动贷款市场报价利率(LPR)下行,引导流动性从金融市场传至实体经济。

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江南农商行资产负债管理部宏观负责人李苗献称,降准措施最迟在中国新年前实施应该没什么悬念。从目前资金很松的情况看,仅就流动性角度看降准迫切性不强,降准“更可能是为了保住明年GDP不破6%吧。目前来看,政策力度不小。”

摩根大通中国首席经济学家朱海斌表示,受猪价高涨引发的CPI持续上行影响,央行2020年会在相当长的时间内维持政策利率水平不变。货币政策更多通过降准等方式维持中性偏松的环境,预计2020年有2次降准,分别在一季度和三季度。而降息重启的时间则主要看CPI何时会从高位开始明显下行,预计2020年下半年尤其是四季度会重启降息,但降息幅度预计在10bp左右。

2019年至今三次降准(包括定向降准),最近一次为9月6日宣布全面降准及定向降准,释放长期资金约9000亿元人民币。

“国进民退”愈演愈烈 小微企业贷款余额加速下滑

2018年11月,习近平在座谈会上强调,民营企业贡献了中国经济50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。

习近平还说,民营企业和民营企业家都是“自己人”。

然而,作为“自己人”的民营企业受到的待遇与国企截然不同,民企占据的信贷资源与其经济贡献完全不相匹配。

银保监会副主席王兆星在2018年10月介绍,“2018年9月末,对民营企业的贷款余额达到30.4万亿元”,占金融机构各项贷款余额的22.8%,与2018年11月银保监会主席郭树清披露的“据不完全统计,现在银行业贷款余额中,民营企业贷款占25%”相一致。简单换算一下,民营企业贷款约占非金融企业及机关团体贷款的39%。

《2018年第四季度中国货币政策执行报告》显示,“2018年末,国有企业、民营企业贷款余额合计90.6万亿元。其中,国有企业贷款余额47.7万亿元,占比52.6%;民营企业贷款余额42.9万亿元,占比47.4%。”

恒大集团首席经济学家任泽平指出,央行统计的民营企业贷款中包含了住户部门的经营性贷款10.1万亿,因此通常意义上的民营企业贷款余额应为32.8万亿,与银保监会披露的数据基本一致,占总体企业贷款余额的40.7%。

任泽平表示,这意味着,民营企业仅用40%左右的银行贷款就贡献了50%以上的税收、60%以上的GDP、70%以上的技术创新成果、80%以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。

任泽平说,由于中国去产能、环保限产、金融去杠杆、税收社保加强征缴、流动性分层等叠加影响,2017年以来民营企业经营困难增加,遭遇融资困境、信用债违约潮、股权质押风险等。特别是随着当局“民营经济离场”、“新公私合营”等“国进民退”政策的推进,民营企业融资形势更加恶化,贷款占比与增速显著下降。小微企业银行贷款余额同比增速自2017年9月后由15.66%下降至8.94%。

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