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RSS/FEED订阅中国2月消费价格通胀 生产价格通缩 中共陷入两难境地
【希望之声2020年3月10日】（希望之声记者贺景田综合报导）中共官方周二公布的数据显示，2月居民消费价格指数（CPI）上涨5.2%，处于通胀的高位；而工业生产者价格指数（PPI）下降0.4，位于通缩区域。CPI和PPI数据走向相悖，是一个滞涨的格局，这是经济学上最难处置的困局。有外媒报道说，中共陷入了更严峻的两难境地。
中国2月CPI上涨5.2%
周二（3月10日），中共国家统计局公布，2月居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.2%，涨幅较上月回落0.2个百分点，但仍高于市场预期。接受《华尔街日报》调查的12位经济学家的预期中值显示，2月份CPI同比或升5.1%。
统计局还公布，1~2月平均CPI同比上涨5.3%，比去年同期扩大3.7个百分点。
此前中国1月CPI同比上涨5.4%，Wind数据显示，该值创2011年10月以来最高。
Wind数据还显示，2月份中国食品价格较上年同期大涨21.9%，涨幅高于1月份的20.6%，创下2008年4月以来的最大单月涨幅，其中，作为中国CPI篮子关键成分的猪肉价格上涨了135.2%。2008年，食品价格大涨22.1%，中共决策者曾为应对全球金融危机而大举降息，全面推高了消费者通胀。
PPI重回通缩区域
中共统计当局的数据还显示，2月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降0.4%，降幅超过市场预期。路透调查预估中值为下降0.3%；彭博经济研究的PPI跟踪指标预测2月份PPI同比下降0.2%。
1月份该指数为上升0.1%，这说明2月份中国生产者价格重回通缩区域。
彭博报道称，2月PPI重回通缩区域的主要原因在于需求萎缩。工作天数减少、减产和支出下滑，经济活动显着放缓，都使需求受到抑制。彭博经济研究预计，在经济运行低于正常水平的情况下，即使复工取得进展，工业生产者价格会保持下降态势。
中国经济滞涨格局延续 中共陷入两难境地
由于需求疲弱和持续数周的制造业停产，中国生产者价格指数（PPI）2月份重回通缩区域，而消费者价格指数（CPI）则继续维持在在5.2%的高位，PPI和CPI持续分化，是一个明显的滞涨格局。
滞涨（stagflation）指停滞性通胀，意思是在经济停滞或衰退的同时，出现通货膨胀，也就是物价上涨。其具体反应就是CPI上行，而PPI下行。PPI 是CPI的先行指标，两者走向一致，或出现通胀或出现通缩。对付通胀，央行可以收紧银根，加息即可；对付通缩，央行可以放松银根，进行降息。现在CPI和PPI 背道而驰：加息，加速通缩；降息，加速通胀；左右为难。这就是说，在滞涨之下，每一个方向的动作都会激发另一个方向朝着恶化的事态发展，因此，滞涨被认为是最难解的经济困局。
《华尔街日报》报道也说，中国生产者价格下滑和消费者食品价格上涨相叠加，使中国决策者陷入更严峻的两难境地。
莫尼塔宏观研究3月10日研报表示，中国这一轮CPI与PPI的走势背离从2019年5月开始。
研报分析，猪价在中国CPI构成中举足轻重，上半年猪肉价格的高位上扬、四季度草地贪夜蛾导致玉米价格上涨的风险，都可能造成CPI高位运行；而PPI以上游原材料价格的影响为主导，与原油价格走势高度相关。近期OPEC+的原油价格战，导致原油价格暴跌近三成，更加剧了全球需求低迷下油价的下跌。可以预计，上半年中国国内物价形势将在油价下跌与猪价上涨两方力量压迫下，将持续呈现出CPI与PPI的分化。
方正证券驻北京经济学家杨为敩表示，2月份猪肉价格同比飙升了135.2%，涨幅创出纪录，这是令人沮丧的信号，表明非洲猪瘟的影响没有消失。
杨为敩认为，新冠病毒疫情正促使中国经济出现分化：对普通消费者而言，食品价格不断上涨，但对中国企业来说，定价能力持续疲软。
《华尔街日报》报道，北京居民对食品价格上涨已有心理预期，但武汉肺炎疫情的爆发加剧了这种担忧。一位姓Liu的退休人员说，她现在买白菜要多花30%的钱。白菜是中国北方最常见的绿色蔬菜。
Liu还表示，猪肉价格上涨得更多，特别是在超市。
麦格理集团（Macquarie Group）经济学家胡伟俊（Larry Hu）表示，新型冠状病毒疫情引发的食品价格通胀短期内可能限制中国放松政策的空间。
胡伟俊说，考虑到目前供应链面临瓶颈，央行短期内过度放松政策是没有意义的，这只会加剧通胀问题。
荷兰安智银行股份有限公司（ING Bank N.V., INK.YY）的经济学家彭蔼娆（Iris Pang）表示，如果油价下跌带来的通缩压力与步履蹒跚的经济状况相叠加，可能会打击企业利润率，降低工资水平，并最终冲击到消费。
她说，到那时经济将面临衰退风险。
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原文链接：中国2月消费价格通胀 生产价格通缩 中共陷入两难境地
