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中国财政政策货币政策失灵 (AP Photo/Jacquelyn Martin)
记者/主持人：蔡紅
来源:希望之声 （记者陳克江综合报导）中美贸易战的爆发，将中国经济的深层次问题都暴露出来了，现在中国人几乎人人都知道：“厉害了，我的国”，那是吹牛皮！上至中国国家主席习近平，下到黎民百姓，包括理性的专家学者都在反思。日前，中国大陆宏观经济学家许小年在2018年浙商证券“凤凰行动”论坛有一个演讲，谈到了中国经济的一些实际问题，比较接地气，值得深思。
许小年谈到，目前，中国的经济从改革开放初期的供不应求——短缺经济，变成了过剩经济，各行各业全都产能过剩。在产能过剩的压力下，宏观政策，不管是财政政策，还是货币政策，都失去作用了。过去，财政政策、货币政策的主要作用是拉动国内投资需求，由商业银行提供低息贷款，刺激企业投资，由政府增加财政开支，这些财政开支增加的，一部分是民生，大部分是搞基建。
在产能过剩的情况下，这些政策全都失灵。你拉动什么？你刺激投资，你刺激投资越多，产能过剩越多，已经没地方好投了，你往哪里投？2008年，4万亿我们还可以投高铁。到了现在，政府想花钱，不知道往哪儿投！另外一方面，政府也没钱了，地方政府的债务偿还全都出了问题。
货币政策也失灵，央行增加货币供应，这些货币进不了实体经济。即使央行放水，银行找不到能够盈利的项目，放到哪里都是产能过剩。央行放的水都跑哪里去了？都跑到资产市场上去了，不断推高资产价格，主要是房地产。
当然，也有供不应求的行业，比如医疗卫生，大家都知道仍然供不应求，民间很多资本希望能够进入这个领域，但是进不去。政府过于严格的管制，使得资本、资源不能进入到这些服务业，这是人为造成的供不应求！
对于政府要求银行把钱投到科技行业去，许小年认为，这是完全错误的。科技行业全都是高风险的。银行经营最重要的原则是什么？是资金的安全性。你把老百姓的存款扔给科技企业，这是对老百姓存款的不负责任。科技企业的融资靠什么？靠风险投资基金，靠私募股权投资，靠这些金融机构，他们能够承受高风险。
关于政府与科技创新的关系，许小年说：“我进来看到那几个PPT上的图，那四个大圆圈，前面叫做政府融资，后边叫政府指导，然后再叫政府什么、政府什么，四个大圈，上面全是政府、政府、政府、政府，有没有搞错？科技创新，政府不是在市场中直接操作。科技创新是要政府营造一个创新的环境。他自己下场操作，到最后又像2008年4万亿一样弄一堆的坏账，弄一堆的骗补，这个教训我们还不够吗？今天还要再来一遍吗？”
关于中国的债务危机，许小年说，2008年金融危机后，中国经济的负债率突然跳升。2008年政府推出4万亿，说的是财政刺激计划，其实不是，4万亿资金的主要来源是银行贷款的大量发放。从2008年开始，中国经济就靠借债度日，靠借债维持经济增长。到了2017年，中国经济的总体负债率已从2008年的140%上升到260%。换句话说，在过去10年里，中国经济增长还能维持在6%点几，靠的是借债，是寅吃卯粮。2017年，中国有4个省市承认GDP造假。为什么？因为财政揭不开锅了，财政支出找不到钱了。不承认，就不能向中央开口要钱了！企业的负债，国家的负债，经济的负债，家庭的负债，全都一个道理，负债不能过高，过高会出什么问题？资金链断裂，最后是金融危机！
许小年谈到，他不看报，也不看新闻联播，但对中共的经济政策一直很关注。他特别谈到中共“去杠杆”的问题。他说，新任央行行长今年两会后发表讲话，说央行已经做好准备退出货币松宽政策。他观察到，现在，无论广义货币，还是狭义货币，增速都在快速下降，目地是制止债务进一步上升。央行新政策一出，大家都在叫苦，觉得过不下去了。那更严厉的措施还在后边呢，你这么高的负债率，早晚是个问题呀。要把这个定时炸弹的引线拆掉，你的负债率还得降下来呢。中国的国有企业靠输血已经习惯了，现在输血要停了，别说停了，即便少输一点都觉得心里不舒服。但是，输血不可能永远进行下去！因此，苦日子来了，必须做好精神上、心理上的准备。
谈到中国的企业发展，许小年认为，企业重组是一个关键。就汽车行业而言，中国有70多家整机生产厂家，美国只有3家——福特、通用、特斯拉。这意味着中国汽车生产厂家的规模效益远远低于美国，意味着中国汽车生产厂家能够投入到研发中去的资源远远低于美国。中国的企业太分散了，没有力量集中资源进行基础科学、基础技术的研发，导致中国企业在基础技术方面和美、欧、日的差距依然非常显著。中国所谓的新四大发明，全都是建立在别人的地基上的，我们在这儿每天吹什么呀。你深入的去看一看，芯片是人家的，底层的技术是人家的，操作系统也是人家的，你吹啥呀？
许小年认为，中国企业的出路在于创新，包括技术和产品的创新，商业模式的创新，管理的创新，公司文化的创新等。创新有两条路径：一是研发新技术，二是用好现有技术。创新就必须沉下心来，踏踏实实地去做。中国企业现在经常讲新名词，动不动就讲“工业4.0”。“工业4.0”是前年的话题，去年是“人工智能”，今年是“区块链”。明年讲什么？不知道。我们追逐新名词，发明新名词，远远的快于我们能做到的，媒体也罢、金融机构也罢，大学生也罢，都在捣鼓这些新名词。没有2.0就没有3.0，没有3.0就没有4.0。
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许小年说：“我最反感的一句话就是跨越式发展、弯道超车。弯道是不可以超车的，弯道加速的结果是什么？是翻车。我看了多少弯道翻车，我没看到过弯道超车。不老实，投机取巧，这是我们很多企业的毛病。”
